>> 華泰期貨-石油瀝青日報：庫存仍維持低位，壓力或逐漸顯現(xiàn)-221028
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
大小： |
668KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、10月27日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2212合約下午收盤價3865元/噸，較昨日結(jié)算價上漲4元，漲幅0.1%，持倉296268手，環(huán)比減少4042手，成交389512手，環(huán)比增加53033手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，4506-4656元/噸；山東，4150-4530元/噸；華南，4600-4750元/噸；華東，4520-4600元/噸。
3、卓創(chuàng)資訊進(jìn)口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，5270-5510元/噸；華東，4720-4810元/噸；北方，4720-4810元/噸。
4、俄羅斯總統(tǒng)普京：沙特王儲（兼首相）在石油市場（供需）問題上的立場是平衡的。俄方支持沙特加入金磚國家組織。
核心觀點
市場分析
近期供需節(jié)奏沒有大幅度的錯配，國內(nèi)瀝青庫存仍維持在低位。根據(jù)百川資訊最新數(shù)據(jù)，截止本周國內(nèi)瀝青煉廠庫存率來到30.83%，環(huán)比前一周增加0.45%。與此同時，瀝青社會庫存率來到20.5%，環(huán)比前一周下降0.6%。當(dāng)前低位的庫存對瀝青現(xiàn)貨價格及基差結(jié)構(gòu)形成一定支撐，短期市場壓力有限。但往前看，我們預(yù)計需求將繼續(xù)跟隨季節(jié)性回落，相對而言供應(yīng)端韌性更強(qiáng)，10月結(jié)束后瀝青平衡表存在邊際轉(zhuǎn)松的預(yù)期，需要關(guān)注庫存拐點的兌現(xiàn)節(jié)奏。
■策略
單邊價格觀望為主；關(guān)注庫存拐點兌現(xiàn)后的反套機(jī)會
■風(fēng)險
瀝青煉廠開工率大幅下滑；終端道路需求超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期
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