>> 興業(yè)證券-惠泰醫(yī)療(688617)三季度延續(xù)快速增長，電生理集采有望加速國產(chǎn)替代-221028
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
大?。?/td>
| 407KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點
近日，惠泰醫(yī)療發(fā)布了2022年三季報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.87億元，同比增長49.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.61億元，同比增長60.82%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.33億元，同比增長60.12%；實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額2.8億元，同比增長209.24%。
盈利預(yù)測：展望2022年，公司冠脈通路業(yè)務(wù)基于導(dǎo)引導(dǎo)管/導(dǎo)絲等品種放量，預(yù)計有望保持較快增速水平；外周介入類產(chǎn)品在放量階段下延續(xù)較快增長；電生理業(yè)務(wù)Q2、Q3受到疫情一定程度擾動，但隨著后續(xù)三維系統(tǒng)推廣逐步帶來增量疊加集采促進國產(chǎn)替代，我們預(yù)計后續(xù)有望呈現(xiàn)加速增長趨勢。中長期來看，得益于進口替代、公司自身產(chǎn)品性能好，電生理產(chǎn)品放量將逐漸加速、通路類產(chǎn)品市占率將持續(xù)提升，且海外銷售可能會加速放量。我們更新盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為4.93元、7.23元和10.23元，對應(yīng)2022年10月27日PE分別為67.6倍、46.1倍和32.6倍，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)績增長低于預(yù)期，業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期，研發(fā)管線進展低于預(yù)期，政策影響超預(yù)期。
|
|
