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本報(bào)告對(duì)每月公布的中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。
　　1-9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降2.3%
　　2022年1-9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額62441.8億元，同比下降2.3%，增速降幅小幅擴(kuò)大。通過(guò)累計(jì)值測(cè)算，9月利潤(rùn)同比增速在-2%左右，降幅較上月收窄6個(gè)百分點(diǎn)。
　　9月以來(lái)，雖然國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù)以及海外主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩，但隨著高溫極端天氣的退卻、穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策和接續(xù)政策持續(xù)發(fā)力，企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)節(jié)奏有所改善。
　　利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所改善，制造業(yè)降幅收窄
　　采礦業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)76.0%；制造業(yè)利潤(rùn)下降13.2%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)4.9%。采礦業(yè)利潤(rùn)延續(xù)高增速，制造業(yè)利潤(rùn)降幅小幅收窄，電力業(yè)利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。
　　從三大行業(yè)利潤(rùn)占比看，采礦業(yè)利潤(rùn)占比為20%，較前值下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)利潤(rùn)占比提升0.3個(gè)百分點(diǎn)至74.1%；電力業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)回升至5.9%。
　　受到上游價(jià)格回落等因素影響，原料制造業(yè)利潤(rùn)增速延續(xù)之前的下降趨勢(shì)；得益于成本壓力緩解和促消費(fèi)政策加碼，中下游設(shè)備制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)盈利狀況明顯改善。
　　盈利環(huán)比下降，庫(kù)存延續(xù)去化
　　1-9月份，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.2%；營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)9.5%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為6.23%，同比下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、成本增速均繼續(xù)回落，盈利水平環(huán)比下降。
　　產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)18.0天，同比增加0.9天，與前值基本持平；產(chǎn)成品存貨累計(jì)同比為13.8%，回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。得益于下游需求邊際改善，產(chǎn)成品庫(kù)存增速本月延續(xù)下降趨勢(shì)。
　　預(yù)計(jì)10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)改善
　　根據(jù)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，10月上游工業(yè)品價(jià)格整體仍延續(xù)回落趨勢(shì)。因此，預(yù)計(jì)原材料制造業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)承壓。同時(shí)，各地方的需求刺激政策也持續(xù)加碼，疊加成本壓力的緩解，中下游制造業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)節(jié)奏將繼續(xù)改善。但是，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及各地疫情反復(fù)仍將對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)產(chǎn)生一定影響。
　　綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)會(huì)繼續(xù)改善。后續(xù)持續(xù)關(guān)注本土疫情、海外經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及國(guó)內(nèi)需求回升的節(jié)奏。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)和疫情出現(xiàn)超預(yù)期變化。