>> 招商證券-新日股份(603787)Q3業(yè)績靚麗，量價齊升持續(xù)增長-221028
| 上傳日期： |
2022/10/29 |
大小： |
548KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
趙中平 |
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事件：公司發(fā)布2022年三季報：2022年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入41.00億元，同比增長20.67%；歸母凈利潤為1.51億元，同比增長357.10%；扣非歸母凈利潤1.47億元，同比增長861.93%；每股收益為0.74元。
渠道優(yōu)勢釋放銷量潛能，利潤實現(xiàn)快速增長。公司22年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.00億元，歸母凈利潤為1.51億元，扣非歸母凈利潤1.47億元。其中，Q3實現(xiàn)營業(yè)收入17.22億元，同比增長25.90%；歸母凈利潤0.86億元，同比增長311.68%；扣非歸母凈利潤0.83億元，同比增長365.16%。公司產(chǎn)品競爭力提升，銷售渠道優(yōu)勢顯現(xiàn)，主銷產(chǎn)品市場需求旺盛，產(chǎn)品銷量同比增加，主營收入同步增長；上年比較基數(shù)較小。多重因素疊加導(dǎo)致凈利潤、扣非后凈利潤、每股收益等指標(biāo)較上年同期變動幅度較大。
費用管控逐現(xiàn)成效，凈利率水平穩(wěn)中有進(jìn)。22年Q3公司營業(yè)成本15.07億元，同比增加29.05%；毛利率12.49%，同比減少2.13pct。凈利率4.99%，同比提高3.46pct。期間費用略有下降：銷售費用0.65億元，銷售費用率3.77%，同比減少3.71pct；管理費用0.37億元，管理費用率2.16%，同比同比增加0.05pct；研發(fā)費用0.23億元，研發(fā)費用率1.36%，同比減少2.34pct。公司推進(jìn)精益管理，加強費用管控，費用較上年同期有所下降。
差異化高端品牌定位，渠道升級+產(chǎn)能擴建助力再成長。（1）錨定超高端智能鋰電車定位，鞏固品牌差異化優(yōu)勢：公司圍繞汽車級鋰電池車定位，重點推廣超能跑系列+遠(yuǎn)航雙核系列車型，聚焦小風(fēng)雅Q3、K53.0、MIKU1、幻影PLUS等主推產(chǎn)品打造爆品；（2）著力提高店效，促進(jìn)終端流量增長：公司重點落實優(yōu)質(zhì)門店改造升級，打造標(biāo)桿店鋪，以點帶面，改善店鋪主推產(chǎn)品陳列氛圍，提高店員導(dǎo)購技能，助力客戶增加進(jìn)店人群數(shù)量并同時提高成交率，促進(jìn)公司業(yè)績增長；（3）產(chǎn)能擴建項目有序落地：公司無錫制造中心智能化工廠和溫州工廠一期項目已建成并投入使用；天津智能化工廠建設(shè)項目、惠州智能化工廠建設(shè)項目均已進(jìn)入開工階段，為公司未來的發(fā)展奠定堅實的生產(chǎn)制造基礎(chǔ)。
渠道穩(wěn)步擴張，產(chǎn)品升級持續(xù)，維持“強烈推薦”投資評級。我們預(yù)計公司2022年-2024年歸母凈利潤分別為1.60億元、2.61億元、3.22億元，分別同比增長1308%、63%、23%，對應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為28.4X、17.4X、14.1X，維持“強烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：新冠疫情反復(fù)風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；市場開拓風(fēng)險。
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