>> 信達證券-信達家電·熱點追蹤：雙11家電預售高增，專項再貸款支持消費類設備更新-221030
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
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| 1071KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅岸陽 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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周投資觀點：
京東雙11家電預售額增長近五成，四季度家電消費需求有望修復。2022年“雙11”預售期間，京東家電整體預售訂單金額同比增長近50%。海爾、美的、海信、格力等家電大牌預售訂單金額同比增長超70%。細分品類中，游戲電視、洗烘套裝、嵌入式洗碗機、洗地機、零冷水熱水器等預售訂單額同比超翻倍增長。我們認為，四季度是家電企業(yè)沖刺全年業(yè)績的關鍵時期，隨著全國各地持續(xù)加大家電購置或換新補貼力度，以及頭部主播復出或入駐提升線上消費景氣度，四季度家電消費有望迎來實質(zhì)性回暖，建議積極關注白電、廚房小家電、清潔電器等板塊。
中央設備更新改造2000億專項再貸款納入消費類設備，或加速家電消費回暖及家電回收產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。10月28日，國常會將消費類設備更新改造納入2000億專項再貸款和財政貼息支持范圍，此前人民銀行宣布該專項再貸款支持包括廢舊家電回收處理體系等10個領域的設備購置與更新改造。我們認為，專項再貸款有望刺激家電制造及回收產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)升級設備、擴大制造規(guī)模、提升生產(chǎn)/回收效率，建議積極關注擁有成熟家電生產(chǎn)、銷售、回收和拆解能力的龍頭企業(yè)美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電、四川長虹、科沃斯、極米科技等，以及家電回收處理產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)啟迪環(huán)境、中再資環(huán)、東江環(huán)保、大地海洋、超越科技等。
9月熱泵出口維持高增。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，9月熱泵及零部件海關出口金額13.10億元，同比+84.0%，其中壓縮式熱泵出口額同比+76.1%，延續(xù)高增長表現(xiàn)。熱泵作為歐洲電氣化的重要戰(zhàn)略布局，長期滲透率提升趨勢較為明確。建議重點關注具備規(guī)模優(yōu)勢、渠道資源以及較大估值彈性的熱泵龍頭企業(yè)美的集團、海爾智家、格力電器；關注彈性標的日出東方、萬和電氣、申菱環(huán)境、海信家電；關注產(chǎn)業(yè)鏈公司海立股份、大元泵業(yè)、冰山冷熱、春暉智控、三花智控、盾安環(huán)境。
行業(yè)重點動態(tài)追蹤：
科沃斯發(fā)布智能割草機器人、商用清潔機器人新品。10月26日科沃斯舉行戰(zhàn)略新品發(fā)布會，發(fā)布新品智能割草機器人GOATG1，以及全新商用清潔解決方案DEEBOTPROK1、M1，進一步擴大服務機器人業(yè)務版圖。GOATG1通過“機器人視覺”同時實現(xiàn)邏輯切割、精準定位和導航避障，可極大提高用戶割草效率。商用清潔解決方案DEEBOTPRO核心突破包括多產(chǎn)品組合、多機器人高效協(xié)同系統(tǒng)和商業(yè)模式創(chuàng)新三個方面。
9月集成灶產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線口徑，9月集成灶行業(yè)內(nèi)銷量/產(chǎn)量分別同比-3.6%/-3.4%；分品牌來看，火星人/美大/億田/帥豐內(nèi)銷量同比8.1%/-18.8%/+1.2%/+4.8%。
京東與峰米投影達成三年20億戰(zhàn)略合作。10月25日，京東與峰米投影正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計劃將在未來三年內(nèi)，圍繞峰米全系智能投影與激光電視產(chǎn)品的銷售、營銷、用戶運營、全渠道、服務等全方位開啟深度合作，共同促成20億元的戰(zhàn)略銷售目標。
風險因素：宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動、原材料價格上漲、海內(nèi)外疫情反復、匯率波動、市場終端需求嚴重下滑、出口景氣度下滑等風險。
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