>> 安信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：油價上漲，硝酸銨、己內(nèi)酰胺、苯胺、硫酸銨等產(chǎn)品價格上漲-221030
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 491KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張汪強 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心推薦
■基礎(chǔ)化工重點
核心資產(chǎn)（萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團(tuán)）、碳纖維（光威復(fù)材）、沸石/OLED（萬潤股份）、農(nóng)藥（揚農(nóng)化工、廣信股份）、復(fù)合肥（新洋豐）等。
■石油化工重點
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價底部支撐，但仍需關(guān)注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險與貿(mào)易風(fēng)險進(jìn)一步發(fā)酵對油價的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)加快并進(jìn)軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、恒力石化）；關(guān)注寶豐能源。
每周行業(yè)動態(tài)更新
■本周化工品價格指數(shù)下跌，核心原料油價上漲，LPG氣上漲，LNG氣下跌，煤價上漲；C5、橡膠部分產(chǎn)品價格上漲。
本周中國化工品價格指數(shù)CCPI-2.3%；核心原料價格布油+2.4%，進(jìn)口LPG+6.0%，國產(chǎn)LNG氣-21.4%，煙煤+1.0%。
原料端，C5部分產(chǎn)品價格上漲，C3、芳烴部分產(chǎn)品價格下跌；制品端，橡膠部分產(chǎn)品價格上漲，化纖、氯堿、化肥、磷化工、農(nóng)藥、聚氨酯、塑料部分產(chǎn)品價格下跌。
■本周油價上漲，供應(yīng)趨緊狀態(tài)延續(xù)，需求端弱勢難改。
本周布油結(jié)算價從93.5漲至95.8美元/桶（漲幅2.4%）、美油結(jié)算價從85.1漲至87.9美元/桶（漲幅3.4%）；美國商業(yè)原油庫存4.40億桶（周環(huán)比+0.6%），美國原油鉆井?dāng)?shù)610口（周環(huán)比-0.3%）。
供應(yīng)端，根據(jù)隆眾資訊，OPEC+200萬桶/日的減產(chǎn)政策即將在11月起執(zhí)行，減產(chǎn)立場依然堅定，相比之下美國可能繼續(xù)釋放戰(zhàn)略儲備的消息影響甚微，歐洲能源供應(yīng)和伊朗問題沒有出現(xiàn)新的消息，但俄羅斯警告俄烏局勢仍有進(jìn)一步升級的風(fēng)險。需求端，根據(jù)隆眾資訊，本周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看依然弱勢，各大機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)前景的偏空預(yù)期沒有改變，經(jīng)濟(jì)和需求擔(dān)憂持續(xù)施壓。政策面來看，根據(jù)隆眾資訊，市場認(rèn)為11月過后美聯(lián)儲加息力度或有放緩，美元有所走弱，給油價帶來短線喘息，但美元整體水平依然在高位區(qū)間，且歐洲在高通脹壓力下將維持高強度的加息。地緣政治來看，根據(jù)隆眾資訊，伊朗問題陷入僵局，近期落地的可能性已經(jīng)消失，俄烏局勢雖有升級風(fēng)險但雙方暫時都表現(xiàn)克制，西方對俄新的制裁計劃也推進(jìn)緩慢。
■天然氣價跟蹤：
價格跟蹤：本周歐美天然氣期貨多數(shù)上行。NBP環(huán)比+11.90%，TTF環(huán)比5.39%，HH環(huán)比+12.03%，AECO環(huán)比+1.68%?，F(xiàn)貨方面，HH現(xiàn)貨環(huán)比16.88%；加拿大AECO現(xiàn)貨開始成交，環(huán)比+60.57%；歐洲TTF現(xiàn)貨環(huán)比38.40%。價差方面，東北亞LNG現(xiàn)貨到港均價為10354元/噸，環(huán)比+2.95%，國內(nèi)市場均價為7206元/噸，環(huán)比-227元/噸（-3.05%）。
庫存跟蹤：根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，美國天然氣庫存量為33940億立方英尺，環(huán)比+520億立方英尺（環(huán)比+1.55%，同比-2.97%），低于5年均值。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)，截至10月21日，歐洲天然氣庫存量為36613億立方英尺，環(huán)比+466億立方英尺（環(huán)比+1.29%，同比+21.18%）。
國內(nèi)價格：本周國內(nèi)LNG產(chǎn)地價格下行。截至10月27日，LNG主產(chǎn)地報價為5977元/噸，較上周-11.67%；消費地價格同向下行，截至10月27日，LNG主要消費地均價為6900元/噸左右，較上周-3.95%。LNG接收站報價7701元/噸，環(huán)比-1.60%。
重點化工品觀點更新：
■化工品價格漲跌幅：
本周價格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為硝酸銨+16%、F141B發(fā)泡劑+8%、叔丁醇+7%、己內(nèi)酰胺+5%、苯胺+4%、防老劑RD+3%、色氨酸+3%、硫酸銨+2%等。本周價格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為TDI-14%、聚合MDI-12%、燒堿11%、順酐-11%、一甲胺-7%等。
■新能源上游化工品價格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：工業(yè)硅持平、三氯氫硅持平、純堿（輕質(zhì)持平、重質(zhì)持平）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏級）持平等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：磷礦石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸鋰（工業(yè)級+2%、電池級+2%）、磷酸鐵持平、工業(yè)磷酸一銨(73%)持平、六氟磷酸鋰持平等。
■下游有所回暖，多地運輸受阻，推高硝酸銨價格。
本周硝酸銨(河南)漲15.6%至3700元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，目前隨著二十大會議的結(jié)束，北京地區(qū)民爆行業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，地區(qū)出貨量尚可，西南地區(qū)整體需求較好；供給端，根據(jù)百川盈孚，目前企業(yè)開工一般，多地疫情爆發(fā)導(dǎo)致運輸受阻，企業(yè)多降負(fù)荷生產(chǎn)，基本無庫存或庫存低位，山西一廠于13號起停車檢修，預(yù)計時長20多天。
■部分廠家停車檢修，下游存一定補貨需求，提振己內(nèi)酰胺價格。
本周己內(nèi)酰胺(華東)漲4.8%至12675元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，下游切片跌后反彈，周內(nèi)高速紡切片價格總體小幅上漲，常規(guī)紡價格較周初有所下跌，聚合工廠對己內(nèi)酰胺存一定采購需求，國內(nèi)PA6切片產(chǎn)量仍有小幅提升，周內(nèi)山東某廠第四條線投產(chǎn)，場內(nèi)整體開工及產(chǎn)量均有小幅上調(diào)，形成需求端利好；供給端，根據(jù)百川盈孚，周內(nèi)己內(nèi)酰胺市場整體開工水平有所下滑，山東某廠裝置一條線停車檢修，河北某廠15萬噸己內(nèi)酰胺裝置
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