>> 南華期貨-有色金屬（鎳&不銹鋼）周報：鎳震蕩延續(xù)，不銹鋼下跌遇阻-221029
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩 |
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觀點(diǎn)：鎳震蕩延續(xù)不銹鋼下跌遇阻
宏觀：加拿大宣布加息50bp，在美國之前搶先轉(zhuǎn)鴿；美國10月Markit制造業(yè)PMI為49.9，跌下50榮枯線水平；海外經(jīng)濟(jì)形勢走弱，增加加息阻力，美元指數(shù)走弱。中國9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持弱穩(wěn)定。
供需基本面：國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，同比維持正增長，今年累計同比增8.2%；凈進(jìn)口累計為10.1萬噸；總供應(yīng)量減少5.8萬噸，約20%。需求端，純鎳需求同比轉(zhuǎn)弱，鎳豆酸溶缺乏經(jīng)濟(jì)性，硫酸鎳生產(chǎn)轉(zhuǎn)向高冰鎳和MHP，本年至今僅硫酸鎳對于鎳豆的需求就縮減4-5萬噸；合金維持剛需采購。新能源需求維持爆發(fā)式增長，硫酸鎳偏緊。雖然鉻鐵和鎳鐵價格上漲抬升不銹鋼生產(chǎn)成本，但不銹鋼利潤仍然尚可，鋼廠有增產(chǎn)意愿。當(dāng)前不銹鋼生產(chǎn)原料因內(nèi)蒙疫情短期受限，價格在上周下跌之后在16800元/噸遇支撐。
策略：純鎳基本面較去年轉(zhuǎn)弱，但低庫存下做空風(fēng)險偏高，建議觀望；不銹鋼建議逢高沽空，但不追空。
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