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估值上看，基差主要由期貨波動(dòng)帶動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格相對較為穩(wěn)定（本月現(xiàn)貨穩(wěn)定但期貨下跌，基差有所走強(qiáng)）。期貨估值較低。
　　驅(qū)動(dòng)上看，長周期來看，2022年全球乃至國內(nèi)的漂針漿供應(yīng)量難以明顯好轉(zhuǎn)。國內(nèi)供需雙弱格局未變，當(dāng)前整體市場宏觀面屬于中性偏空格局，弱需求、強(qiáng)基差，人民幣匯率延續(xù)貶值，價(jià)格更容易陷入?yún)^(qū)間寬幅震蕩，下旬紙漿期貨以抵抗式下跌為主，但臨近近月交割或有一定的基差回歸使得價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。
　　綜上，大會(huì)后整體市場情緒偏悲觀，疫情影響終端消費(fèi)已經(jīng)成為共識(shí)。消費(fèi)預(yù)期很差。是否能扭轉(zhuǎn)國內(nèi)市場情緒需要進(jìn)一步觀察。當(dāng)下紙漿基本面情況較為清晰，若維持現(xiàn)狀，則供需雙弱格局將進(jìn)一步走向以弱需求驅(qū)動(dòng)為主的投資邏輯。但由于人民幣匯率貶值明顯，進(jìn)口成本又有所推動(dòng)，因此整體操作難度較大。建議緊密關(guān)注工業(yè)品走勢，區(qū)間大震蕩思維參與期貨市場交投，穩(wěn)健者可以滾動(dòng)做正套。