>> 愛建證券-有色金屬行業(yè)周報(bào)：哪些金屬新材料值得高度關(guān)注？-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大小： |
2085KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
同步大市 |
作者： |
余前廣 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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一周市場(chǎng)回顧
過去一周，上證綜指下跌4.05%收2915.93，深證指數(shù)下跌4.74%收10401.84，滬深300下跌5.39%收3541.33，有色金屬行業(yè)指數(shù)(申萬)下跌2.22%收4552.58，跑贏滬深300指數(shù)3.17個(gè)百分點(diǎn)。鋰板塊指數(shù)下跌3.20%；鈷板塊指數(shù)下跌8.11%；鎳板塊指數(shù)下跌2.85%；稀土永磁板塊指數(shù)下跌4.49%；錫板塊指數(shù)下跌8.79%；鎢板塊指數(shù)下跌3.55%；鋁板塊指數(shù)下跌3.24%；釩鈦板塊指數(shù)下跌3.58%。
投資分析
二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，以國(guó)家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，集聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，堅(jiān)決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，加快實(shí)施一批具有戰(zhàn)略性全局性前瞻性的國(guó)家重大科技項(xiàng)目，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力”。對(duì)有色金屬行業(yè)而言，加快推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研科技攻關(guān)、及早補(bǔ)齊新材料領(lǐng)域“卡脖子”短板、拓展豐富高附加值深加工產(chǎn)品是未來一個(gè)階段的重要任務(wù)。我們從全球產(chǎn)業(yè)鏈視角出發(fā)，結(jié)合國(guó)家“十四五”規(guī)劃、《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等重要規(guī)劃，對(duì)未來須重點(diǎn)關(guān)注的金屬新材料品類作些梳理分析。
從材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，材料追求更高使役性能，以更好滿足人類對(duì)太空資源、深海資源、礦產(chǎn)資源、信息化資源等探索、開發(fā)、利用；伴隨著材料合成、新型制造等技術(shù)發(fā)展，新材料日益?zhèn)€性化、復(fù)合化、多功能化；大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)信息技術(shù)促進(jìn)新材料研發(fā)周期顯著縮短、制備成本大幅降低；綠色、環(huán)保、節(jié)能、減排成為高性能新材料研發(fā)的重要目標(biāo)。從全球產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看，發(fā)達(dá)國(guó)家依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，龍頭企業(yè)主要集中在美國(guó)、歐洲、日本等區(qū)域；大型跨國(guó)公司憑借研發(fā)、資金、人才等優(yōu)勢(shì)，持續(xù)在技術(shù)、專利等方面構(gòu)筑壁壘，在多數(shù)高科技含量、高附加值的新材料品類中具備突出的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
“十三五”以來，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模較快增長(zhǎng)、技術(shù)實(shí)力穩(wěn)步提升、智能制造持續(xù)深化（比如：中國(guó)制造的精密銅管、高鐵鋁材等已在國(guó)際市場(chǎng)上形成品牌影響力，航空鈦材、鋁材等也已走向世界），但仍存在高端產(chǎn)品供給不足、核心工藝技術(shù)與裝備自主可控水平不高等瓶頸短板（以稀土功能材料為例，我國(guó)雖是稀土原料生產(chǎn)大國(guó)，但還不是高端應(yīng)用強(qiáng)國(guó)，僅在燒結(jié)永磁材料等方面較強(qiáng)，其他應(yīng)用與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距）。根據(jù)工信部等數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)“十四五”期末，新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)10萬億量級(jí)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約13.5%。
根據(jù)國(guó)家“十四五”規(guī)劃，我國(guó)將集中優(yōu)勢(shì)資源攻關(guān)基礎(chǔ)材料等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，聚焦新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)高端稀土功能材料、高性能合金、高溫合金、高純稀有金屬材料等先進(jìn)金屬材料取得突破，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新功能。2021年12月發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》進(jìn)一步明確“突破重點(diǎn)品種”：圍繞大飛機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、集成電路、信息通信、生物產(chǎn)業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域，攻克高溫合金、航空輕合金材料、超高純稀土金屬及化合物以及高性能稀土磁性、催化、光功能、儲(chǔ)氫材料等一批關(guān)鍵材料。
從資本市場(chǎng)視角看，我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)特別是新興領(lǐng)域（如：新能源）快速發(fā)展和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)高端金屬材料研發(fā)、量產(chǎn)形成堅(jiān)實(shí)的需求支撐；新材料技術(shù)與信息技術(shù)、智能技術(shù)等融合發(fā)展，為我國(guó)頭部企業(yè)鍛造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供了新機(jī)遇、新動(dòng)能。在此意義上，我們認(rèn)為，金屬材料上述細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)突破、產(chǎn)品創(chuàng)新（特別是有力破解“卡脖子”問題的）將實(shí)質(zhì)性地加快國(guó)產(chǎn)替代，增厚保障我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全的底氣；與之相關(guān)的細(xì)分賽道頭部上市公司、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，將持續(xù)受到一級(jí)、二級(jí)機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注。
投資建議:
10月28日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)召開三季度有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，結(jié)合有關(guān)景氣指數(shù)報(bào)告，在不出現(xiàn)“黑天鵝”事件的前提下，預(yù)測(cè)四季度有色金屬生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、產(chǎn)品出口有望維持前三個(gè)季度的水平，銅鋁鉛鋅等常用有色金屬價(jià)格有望出現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，碳酸鋰等新能源材料價(jià)格仍呈高位震蕩態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤數(shù)據(jù)看，關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺的鋰、鉬、釩產(chǎn)業(yè)鏈頭部上市公司。近期，稀土價(jià)格有所回升，對(duì)此保持跟蹤關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，疫情突變反復(fù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管政策變化，技術(shù)路線變化，產(chǎn)品供需發(fā)生較大變化。
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