>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)周報：Q3基金持倉銀行比例上升，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行業(yè)績強勁-221030
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 1072KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵,曹欣童 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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本周銀行板塊整體下跌4.61%，跑贏滬深300指數(shù)0.78個百分點，表現(xiàn)居前的為：蘇州銀行(-0.14%)、中國銀行(-0.33%)、北京銀行(-1.46%)。
央行發(fā)布《2022年三季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》。2022年三季度末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額同比+11.2%。具體來看，工業(yè)中長期貸款同比+23.3%；基礎(chǔ)設(shè)施中長期貸款同比+12.5%；普惠貸款同比+21.6%；綠色貸款同比+41.4%；房地產(chǎn)貸款同比+3.2%；經(jīng)營性貸款同比+16.1%。
22Q3基金持倉銀行比例上升，低配比例收窄。Q3基金重倉銀行比例2.64%，較上季度上升0.18個百分點，重倉銀行比例低于行業(yè)標(biāo)配4.14個百分點，低配比例較上季度（低配4.24個百分點）收窄。個股來看，三季度銀行持倉市值整體有所下降，其中股份行下降幅度較大，部分城農(nóng)商行和大行獲得逆勢加倉。
上市銀行2022年三季報已披露完畢。整體來看，前三季度上市銀行營收和利潤保持穩(wěn)健增長，其中區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達城農(nóng)商行業(yè)績持續(xù)保持強勁；大多上市銀行凈息差環(huán)比仍有下行，但下行幅度較上半年有所收窄；上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)呈現(xiàn)向好的趨勢，不良率普遍穩(wěn)中有降，撥備覆蓋率有所提升。
投資建議：短期建議關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達的城農(nóng)商行，受益于基本面優(yōu)秀、業(yè)績表現(xiàn)強勁、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期較高，行情演繹有望持續(xù)，中期關(guān)注股份行在地產(chǎn)政策邊際改善下的估值修復(fù)空間。個股層面，重點推薦寧波銀行、成都銀行、江陰銀行、常熟銀行、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行、招商銀行、興業(yè)銀行。
要聞回顧：國家統(tǒng)計局：今年以來國民經(jīng)濟頂住壓力持續(xù)恢復(fù)，三季度經(jīng)濟恢復(fù)向好；國務(wù)院：《促進個體工商戶發(fā)展條例》；國務(wù)院辦公廳：《第十次全國深化“放管服”改革電視電話會議重點任務(wù)分工方案》；《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》正式發(fā)布；央行：《2022年三季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》；工商銀行、建設(shè)銀行等披露三季報。
資金價格：本周人民幣兌美元匯率降至7.26，本周央行公開市場操作實現(xiàn)凈投放8400億元。10年期國債收益率降至2.67%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率降至3.33%。地方政府債利差收窄，城投債信用利差收窄。
理財產(chǎn)品：十月第四周（10月17日-10月23日）理財產(chǎn)品發(fā)行總量547款。相較于前一周，3個月理財產(chǎn)品預(yù)期收益率下降0.17%，6個月理財產(chǎn)品預(yù)期收益率上升0.03%，1年期理財產(chǎn)品預(yù)期收益率上升0.12%。
同業(yè)存單：本周（10月22日-10月28日）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為1.76%/2.03%/2.17%。本周發(fā)行同業(yè)存單543款，融資3,604億元，發(fā)行規(guī)模較上周下降。截至10月28日，存量同業(yè)存單14,732款，共計140,467億元。
風(fēng)險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。
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