>> 廣發(fā)證券-非銀金融行業(yè)跟蹤分析：科創(chuàng)板做市正式上線，繼續(xù)關(guān)注開門紅預(yù)售進度-221030
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
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| 930KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳福,劉淇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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證券：券商三季報整體業(yè)績下滑，首批科創(chuàng)板做市即將上線。截至2022年10月28日，上市的41家券商中已有38家披露了三季度業(yè)績，行業(yè)整體業(yè)績下滑；已披露的38家上市券商合計，2022年前三季度累計營收為3639.56億元，同比-20.4%；單季度營收1213.96億元，同比-23.4%；2022年前三季度累計歸母凈利潤1011.46億元，同比-30.3%，單季歸母凈利潤305.51億元，同比-37.5%；行業(yè)營收最多的五家券商前三季度累計營收1501.36億元，同比-15.81%。10月28日，上交所公告稱，經(jīng)證監(jiān)會批準，首批科創(chuàng)板做市商將于10月31日正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，首批參與該業(yè)務(wù)的14家做市商合計涉及42只科創(chuàng)板股票，其中券商做市股票與承銷保薦較為相符，有助于科創(chuàng)板投行項目較多的券商增強業(yè)務(wù)協(xié)同與資金使用效益；科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)上線有助于提升股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性。建議關(guān)注：一是財富管理業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢的券商，如興業(yè)證券（A）、東方財富（A）等；二是機構(gòu)化業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢的券商，如中信證券（A/H）、中金公司（H）、華泰證券（A/H）、國泰君安（A/H）等。
保險：三季報業(yè)績不同程度的下滑，在市場預(yù)期之內(nèi)，繼續(xù)期待儲蓄意愿較高背景下的2023年開門紅。保險公司陸續(xù)披露三季報，壽險公司新業(yè)務(wù)價值和凈利潤的增速來看均有不同程度的下滑，但代理人產(chǎn)能持續(xù)提升，另外財險凈利潤增速持續(xù)擴大，實現(xiàn)量價齊漲的戴維斯雙擊。展望未來，負債端方面，一是壽險，壽險方面有望迎來拐點，期待四季度開門紅預(yù)售的情況，目前居民在疫情的反復下導致的儲蓄意愿較高，而其他理財類產(chǎn)品收益率下降等因素推動保險產(chǎn)品相對競爭力的提升，儲蓄類產(chǎn)品銷售持續(xù)超出市場預(yù)期。另外從供給側(cè)來看，隨著代理人同比下滑規(guī)模的收斂，而代理人人均產(chǎn)能的大幅度提升，有望彌補代理人規(guī)模的下滑，需求側(cè)和供給側(cè)均有望推動壽險負債端改善，期待開門紅實現(xiàn)正增長，我們建議積極關(guān)注壽險龍頭及被低估的改革標的。二是財險方面，我們維持全年財產(chǎn)險行業(yè)保費兩位數(shù)增長預(yù)期，新車銷量的回暖持續(xù)推動車險保費增速向上，且考慮大災(zāi)的預(yù)期減弱有望推動財險行業(yè)賠付率下降，全年有望實現(xiàn)戴維斯雙擊。個股建議關(guān)注：中國人壽（A/H）、中國財險（H）、中國太保（A/H）、友邦保險（H）、中國人保（A/H）、中國平安（A/H）。
港股金融：建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)健股息率較高的遠東宏信，及持續(xù)受益中國經(jīng)濟增長與互聯(lián)互通的香港交易所。
風險提示。市場風險事件、行業(yè)政策變動與公司經(jīng)營業(yè)績不達預(yù)期等。
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