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智能制造高景氣，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司是國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及智能制造、核心ERP及業(yè)務(wù)運(yùn)營中臺(tái)等領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，有望受益行業(yè)高景氣，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤為2.87、3.64、4.60億元，EPS為0.72、0.91、1.15元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為42.3、33.3、26.4倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司發(fā)布2022年三季報(bào)，單三季度收入增長加速
　　公司發(fā)布2022年三季報(bào)，公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.66億元，同比增長21.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元，同比增長15.32%。單三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.40億元，同比增長28.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.85億元，同比增長9.98%，單三季度收入增長加速。
　　毛利率持續(xù)提升，加碼研發(fā)銷售投入利好未來業(yè)績釋放
　　2022年前三季度，公司毛利率為32.59%，同比2021年同期增加1.01pct，較2022年上半年環(huán)比增加0.81pct，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)兌現(xiàn)。公司加碼研發(fā)營銷投入，積蓄充沛成長動(dòng)能。前三季度公司銷售費(fèi)用同比增長38.55%，銷售費(fèi)用率為6.28%，同比提升0.76pct，主要系公司積極加快市場拓展；管理費(fèi)用同比增長49.43%，管理費(fèi)用率為7.24%，同比增加1.34pct，主要系股份支付費(fèi)用增加；研發(fā)費(fèi)用同比增長41.11%，研發(fā)費(fèi)用率為10.86%，同比增加1.48pct，主要系公司加大研發(fā)創(chuàng)新投入。
　　發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，彰顯長期發(fā)展信心
　　9月30日，公司發(fā)布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬向171名中層管理人員和核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員授予限制性股票500萬股，占公司股本總額的1.25%。授予價(jià)格為21.80元/股。公司考核目標(biāo)為，以2022年為基數(shù)，2023-2025年剔除股份支付影響的歸母凈利潤增速分別不低于15%、32.25%、52.08%。我們認(rèn)為本次激勵(lì)計(jì)劃覆蓋面較為廣泛，有利于穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)，支撐公司長期業(yè)績釋放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；智能制造及國產(chǎn)替代不及預(yù)期；公司研發(fā)不及預(yù)期。