久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022Q3報(bào)告，2022前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.63億元，同比增長(zhǎng)5.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-4.20億元，同比降低349.58%。單季度來(lái)看，2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.83億元，同比降低14.84%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.41億元，同比降低341.63%。
　　收入增長(zhǎng)承壓，但費(fèi)用控制初見(jiàn)成效。今年全國(guó)各地持續(xù)的疫情給公司訂單簽訂和項(xiàng)目實(shí)施帶來(lái)了較大的影響，且由于去年信創(chuàng)帶來(lái)的高基數(shù)，公司三季度增長(zhǎng)承壓。同時(shí)，公司前三季度期間費(fèi)用總計(jì)同比增加16.22%，同口徑比增幅下降35.38個(gè)百分點(diǎn)，其中研發(fā)費(fèi)用同比增加11.21%，同口徑比增幅下降65.88個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用同比增加33.45%，同口徑比增幅下降2.37個(gè)百分點(diǎn)，三季度費(fèi)用控制的成效已經(jīng)逐漸體現(xiàn)。
　　公司作為國(guó)內(nèi)防火墻行業(yè)龍頭，未來(lái)將成為信創(chuàng)最主要受益的安全廠商。隨著23年以行業(yè)信創(chuàng)為代表的下一輪信創(chuàng)進(jìn)入啟動(dòng)階段，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的景氣度將得到顯著提升。雖然網(wǎng)安本身的國(guó)產(chǎn)化率較高，但參考上一輪信創(chuàng)，在信創(chuàng)推進(jìn)過(guò)程中對(duì)防火墻、終端安全、安管平臺(tái)等軟硬件采購(gòu)均有明顯拉動(dòng)，也直接驅(qū)動(dòng)了21年主要頭部防火墻廠商的收入增長(zhǎng)。因此在下一輪信創(chuàng)中，公司作為防火墻行業(yè)龍頭，依然將成為信創(chuàng)最受益的安全廠商之一。
　　投資建議：預(yù)計(jì)22/23年實(shí)現(xiàn)收入42.85/53.79億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.67/7.28億元；EPS分別為0.48、0.61元，對(duì)應(yīng)PE分別為22.50、17.50倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；客戶拓展不及預(yù)期。