>> 方正證券-永新光學(603297)業(yè)績符合預期，顯微鏡國產(chǎn)替代助力成長-221101
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
722KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳文吉 |
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事件：公司發(fā)布2022年三季報。公司2022年前三季度實現(xiàn)營收6.08億元，同比增長4.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.99億元，同比下降8.72%。Q3單季實現(xiàn)營收1.96億元，同比下降7.86%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.62億元，同比上升15.06%。
Q3單季收入承壓，匯兌收益支撐利潤提升。22Q3單季公司實現(xiàn)營收1.96億元，同比/環(huán)比分別降低7.86pct/3.42pct，我們認為系因線下支付行業(yè)景氣度下滑導致條碼掃描業(yè)務需求下降。另一方面，凈利率同比提升6.34pct，體現(xiàn)了匯率波動帶來的正面影響，同時公司不斷加碼實驗室及科研類高端光學顯微鏡產(chǎn)品的研發(fā)和市場開拓，顯微鏡產(chǎn)品利潤和營收貢獻穩(wěn)步提升。隨著疫情后線下消費場景的復蘇，條碼掃描業(yè)務需求有望復蘇，同時高端顯微鏡國產(chǎn)替代以及激光雷達業(yè)務的推進也為公司打開新的增長極。
高端顯微鏡受益政策貼息及國產(chǎn)替代前景廣闊。近期，國家通過政策貼息及專項再貸款支持高校、醫(yī)院等領域進行設備購置和更新，并鼓勵采購國產(chǎn)儀器。永新光學作為國內光學顯微鏡領域頭部廠商，積極響應“科學儀器國產(chǎn)化”需求，共聚焦顯微鏡試用客戶已超50家，預計今年實現(xiàn)銷售數(shù)十臺，隨著政策利好的釋放，我們預計公司顯微鏡業(yè)務將進一步放量。
投資評級與估值：我們預計2022-2024年公司營收分別為9.32、12.52、18.36億元，歸母凈利潤分別為2.69、3.41、4.69億元，EPS分別為2.43元、3.09元、4.25元，給予公司“推薦”評級。
風險提示：匯率波動風險；高端顯微鏡市場拓展風險；激光雷達上車進度不及預期。
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