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核心觀點：
　　事件：公司披露2022年三季報，2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.63億元，同比增長91.08%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.69億元，同比增長69.98%；2022年Q3實現(xiàn)營業(yè)收入5.51億元，同比增長84.42%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.68億元，同比增長51.51%。
　　點評：業(yè)績略超市場預期，單季度營收及利潤為近5年新高。收入端，公司2022Q3實現(xiàn)收入5.51億元，創(chuàng)近5年新高，同比增長84.42%，環(huán)比Q2增長13.85%，主要系報告期內銷售訂單較上年同期增長所致，預計下游高端航空裝備方向仍然維持高景氣度。利潤端，公司毛利率略有下降，前三季度由去年的47.23%降低至本報告期的45.07%，但仍然維持高位。2022Q3實現(xiàn)歸母凈利潤1.68億元，主要系公司訂單景氣度較高，疊加公司費用端控制較為良好，如單季度研發(fā)費用率較去年同期減少1.52pct。同時，受公司高端裝備訂單景氣度高，以及下游主機廠回款節(jié)奏等影響，公司應收賬款及票據(jù)報告期末達14.64億元，去年同期為6.78億元；公司去年前三季度信用減值損失沖回88.82萬元，貢獻正利潤，而本年前三季度計提4343萬元，主要系報告期內計提的壞賬準備較上年同期增長所致。資產(chǎn)負債表端，公司報告期末存貨賬面價值為11.07億元，同比去年同期增長13.53%。報告期內，公司營運能力改善，存貨周轉率、固定資產(chǎn)周轉率分別為0.76次、2.09次，分別為近4年新高。
　　盈利預測與投資建議：我們預計公司22-24年EPS分別為1.26/1.69/2.19元/股，維持公司合理價值57.23元/股不變，對應公司23年34倍PE估值，維持“增持”評級。
　　風險提示：疫情發(fā)展超預期，裝備需求及交付低預期，政策調整，上游原材料價格波動等。