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事件：
　　公司公告2022年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入198.65億元，同比+18.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.00億元，同比+39.80%；稀釋每股收益為0.387元/股，同比+39.71%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　Q3業(yè)績延續(xù)增長，利潤率有所提升
　　Q3單季，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.77億元，同比+12.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.55億元，同比+41.90%，延續(xù)增長趨勢。利潤率方面，Q3公司毛利率為29.88%，同比+20.80%；凈利率為8.32%，同比+33.14%。公司前三季度期間費(fèi)用率為16.64%，較去年同期的16.75%下降0.11pct。
　　子公司研發(fā)裝備成功入選“坐標(biāo)中國”
　　近日，天地科技股份有限公司下屬控股子公司山西天地煤機(jī)裝備有限公司研發(fā)的“掘支運(yùn)一體化快速掘進(jìn)系統(tǒng)”成功入選“坐標(biāo)中國”，被標(biāo)記為“掘進(jìn)速度”，為黨的十八大以來國資央企30個(gè)標(biāo)志性成果之一。該裝備通過智能控制，全身協(xié)作將原本各自分離的掘進(jìn)、支護(hù)、運(yùn)輸工序結(jié)合為一體，徹底解決了煤巷掘進(jìn)、支護(hù)、運(yùn)輸不能平行作業(yè)的世界級(jí)難題，實(shí)現(xiàn)了煤礦掘進(jìn)由半機(jī)械化向完全機(jī)械化和自動(dòng)化的重大技術(shù)變革，有效提高煤巷掘進(jìn)速度，減少作業(yè)人員，緩解采掘失衡的狀況。
　　煤炭行業(yè)高景氣，智能化煤機(jī)裝備需求向好
　　下游煤炭行業(yè)維持高景氣，前9月煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長28.4%，9月煤炭開采和洗選業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比提升7.7%。我們認(rèn)為行業(yè)將維持高景氣原因主要為：1.我國新增煤礦產(chǎn)能穩(wěn)步增長，國家加速煤礦批復(fù)速度；2.煤機(jī)更換周期普遍為3-5年，存量設(shè)備更新需求同樣可觀；3.煤礦機(jī)械化、智能化轉(zhuǎn)型帶動(dòng)煤機(jī)需求提升。
　　盈利預(yù)測，維持“增持”評(píng)級(jí)
　　綜上分析，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS為0.57、0.67、0.75元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為9、8、7倍，公司作為煤機(jī)智能化裝備龍頭企業(yè)，目前在手訂單情況良好，有望持續(xù)受益于行業(yè)高景氣，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情全球蔓延風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。