>> 招商證券-2022年主動權(quán)益基金三季報基金經(jīng)理市場觀點匯總：基金三季報的關(guān)鍵詞是什么？-221102
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
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| 970KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚紫薇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本文篩選出主動權(quán)益基金2022年三季報中的市場觀點部分，包括市場分析與市場展望，并對其進行分析。
整體而言，絕大多數(shù)基金經(jīng)理認為今年三季度無論是海外通脹持續(xù)、加息逐漸落地、能源危機等，還是國內(nèi)疫情反復(fù)和地產(chǎn)低迷的多重影響，都對全球經(jīng)濟市場造成了巨大的沖擊，這可能是全年經(jīng)濟壓力最大的一個季度。但站在目前時點，大多數(shù)基金經(jīng)理認為市場處于相對底部階段的特征較明顯，悲觀情緒在一定程度上已在價格方面得以反映，未來無需悲觀，多數(shù)基金經(jīng)理持謹慎樂觀甚至樂觀的態(tài)度。
除此之外，有部分偏保守態(tài)度的基金經(jīng)理認為目前國內(nèi)的消費和出口仍然承壓，經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢，國內(nèi)的消費與地產(chǎn)鏈條未觀察到積極變化的信號，對于經(jīng)濟增長的預(yù)期不宜過高，他們認為四季度的市場將以震蕩為主，雖然經(jīng)濟有小幅改善的潛力，但難以出現(xiàn)強勁的回升，將重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會，構(gòu)造更均衡的組合。但市場能否快速回升還要更多地觀察到國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度的加碼和經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)環(huán)比的改善。
細分行業(yè)方面：1）多數(shù)基金經(jīng)理認為未來科技成長行業(yè)的發(fā)展空間巨大，主要包括新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)和科技的技術(shù)創(chuàng)新方向（如信創(chuàng)、軟件、IC設(shè)計、智能駕駛等）；2）部分基金經(jīng)理認為如食品飲料、醫(yī)療服務(wù)、傳統(tǒng)周期、銀行等疫情受損和順周期的行業(yè)有望在明年迎來基本面的右側(cè)拐點；3）此外還有基金經(jīng)理看好航運造船、傳統(tǒng)能源等行業(yè)，他們認為在地緣沖突影響下導(dǎo)致的需求端邊際增強過程中，這些行業(yè)或?qū)⑻峁┚邆涑掷m(xù)性的高業(yè)績彈性；4）另外提及較多的行業(yè)還有軍工行業(yè)，部分基金經(jīng)理認為在中美對抗的大趨勢下軍工需求有望超預(yù)期，他們認為我國軍工產(chǎn)業(yè)沉淀了大量優(yōu)質(zhì)的技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)，隨著國企改革和軍工產(chǎn)業(yè)證券化進程的加快，由封閉走向開放的軍工產(chǎn)業(yè)將釋放大量的制度紅利；5）還有基金經(jīng)理看好在中國人口老齡化趨勢下醫(yī)藥創(chuàng)新、高端醫(yī)療服務(wù)和中國比較優(yōu)勢強大的CXO、原料藥和制劑等產(chǎn)業(yè)鏈條。
文章提取了主動權(quán)益基金經(jīng)理在三季報中的市場觀點，并繪制出詞云圖，其中估值、政策、疫情、消費、增長等成為基金經(jīng)理提及較多的關(guān)鍵詞。
風(fēng)險提示：本報告中基金投資展望匯總均來自公開信息，梳理分析僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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