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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　維持增持評(píng)級(jí)，與騰訊合作深耕云相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，與戰(zhàn)投加強(qiáng)合作激發(fā)業(yè)務(wù)活力，盈利能力和質(zhì)量均持續(xù)提升。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。我們維持公司2022-2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為73.43億元、82.89億元和92.25億元，對(duì)應(yīng)2022-2024年EPS為0.24/0.27/0.30元,維持目標(biāo)價(jià)5.66元和“增持”評(píng)級(jí)。
　　與騰訊合作深耕云相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。根據(jù)國家市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)10月27日發(fā)布的《2022年10月17日-10月23日無條件批準(zhǔn)經(jīng)營者集中案件列表》顯示，聯(lián)通創(chuàng)投與騰訊產(chǎn)投新設(shè)合營企業(yè)案獲無條件批準(zhǔn)，擬主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)和邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)。聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)投、有關(guān)員工持股平臺(tái)將分別持有合營企業(yè)48%、42%、10%的股權(quán)。運(yùn)營商的基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)和生態(tài)優(yōu)勢(shì)結(jié)合，將有利于公司在政務(wù)云、智慧城市上的開拓，也對(duì)公司云業(yè)務(wù)發(fā)展提供助力。
　　與戰(zhàn)投加強(qiáng)合作激發(fā)業(yè)務(wù)活力。自2017年混改后，公司與戰(zhàn)投間合作頻繁，例如與阿里相互開放云計(jì)算資源，在云業(yè)務(wù)層面開展深度合作，近日也聯(lián)合成立云粒智慧科技有限公司,推出了中國聯(lián)通在政務(wù)領(lǐng)域打造的新產(chǎn)品。公司也和百度在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域開展深入合作。這些都有助于激發(fā)企業(yè)新型業(yè)務(wù)的培育和成長(zhǎng)。
　　盈利能力和質(zhì)量均持續(xù)提升。公司2022年前三季度營業(yè)收入達(dá)2639.78億元，同比提升8.0%；凈利潤(rùn)為68.32億元，同比上升20.4%。其中，公司產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入人民幣531.5億元，同比大幅提升29.9%，占主營業(yè)務(wù)收入比達(dá)到22.2%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新應(yīng)用業(yè)態(tài)進(jìn)展不及預(yù)期，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展或不及預(yù)期。