>> 招商證券-電子行業(yè)跟蹤報告：索尼2022Q3季報總結(jié)及業(yè)績說明會紀要-221103
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
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| 817KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄢凡,王恬 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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事件：
索尼（SONY.N）于11月1日發(fā)布2022Q3（FY22Q2，2022年7月1日~2022年9月30日）業(yè)績。2022Q3公司營收27519億日元，同比+16%；營業(yè)利潤3440億日元，同比+8%；歸母凈利潤2640億日元，同比+24%。綜合財報及交流會議信息，總結(jié)要點如下：
評論：
1、FY22Q2營收創(chuàng)新高，受益于匯率波動及音樂、I&SS等業(yè)務(wù)增長
FY22Q2總收入27519億日元，同比+16%；營業(yè)利潤達3440億日元，同比+8%，均創(chuàng)下二季度歷史新高。稅前利潤3458億日元，同比+22%。歸屬于母公司股東的凈利潤2640億日元，同比+24%。營收增長主要受益于音樂業(yè)務(wù)、成像和傳感解決方案業(yè)務(wù)的銷量增長，今年弱勢日元對索尼營收影響較大，包括游戲、音樂、影視、娛樂、圖像傳感器等業(yè)務(wù)營收均受益于匯率變動得到提升；此外還業(yè)績增長還受益于音樂、成像和傳感解決方案、娛樂業(yè)務(wù)的銷售增長影響。公司小幅上調(diào)了全年業(yè)績指引，2022財年全年收入預(yù)計為11.6萬億日元，較此前指引增加1000億日元。全年營業(yè)利潤預(yù)計為1.16萬億日元，較此前指引增加500億日元。
2、游戲業(yè)務(wù)利潤下滑主要系收購及開發(fā)成本增加，F(xiàn)Y22預(yù)計出貨PS51800萬臺
游戲和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)FY22Q2收入7207億日元，同比+12%;營業(yè)利潤421億日元，同比-49%。收入增加主要系匯率影響；營業(yè)利潤大幅下滑主要系Bungie等收購費用及游戲軟件開發(fā)成本增加所致。受疫情緩和、用戶外出影響，公司游戲業(yè)務(wù)整體用戶參與度降低。在硬件方面，隨著PS5供應(yīng)鏈限制緩解，預(yù)計FY22全年P(guān)S5出貨量1800萬臺，F(xiàn)Y23全年出貨量2300萬臺，數(shù)量超越PS4。在軟件方面，公司將于FY22Q3推出第一方游戲《戰(zhàn)神：諸神黃昏》等以增強內(nèi)容布局，預(yù)計三季度軟件銷量將有復(fù)蘇。
3、娛樂、技術(shù)和服務(wù)（ET&S）業(yè)務(wù)成長穩(wěn)健，庫存水平有所下降
娛樂、技術(shù)和服務(wù)FY22Q2收入6770億日元，同比增長16%；營業(yè)利潤778億日元，同比增長7%，主要受外匯匯率和數(shù)碼相機銷量增加的積極影響。隨著中國供應(yīng)鏈問題緩解，數(shù)碼相機產(chǎn)品銷量穩(wěn)定增長，包括面板在內(nèi)的各類產(chǎn)品庫存下降。公司預(yù)計FY2022業(yè)務(wù)收入達2.51萬億元，較此前收入指引上調(diào)600億日元；營業(yè)利潤1800億日元。受宏觀經(jīng)濟影響，下一財年ET&S業(yè)務(wù)形勢預(yù)計將持續(xù)嚴峻。
4、圖像及感應(yīng)解決方案（I&SS）業(yè)務(wù)顯著增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)改善
圖像和感應(yīng)解決方案(I&SS)業(yè)務(wù)FY22Q2收入3984億日元，同比+43%；營業(yè)利潤740億日元，同比+49%；主要受益于外匯匯率的影響和移動設(shè)備圖像傳感器的收入增加。預(yù)計FY22全年收入14400億日元，未進行修正；經(jīng)營利潤2200億日元，同比上調(diào)200億日元，主要系匯率因素。盡管中國為代表的智能手機市場未見改善，但高端機型產(chǎn)品大尺寸、高分辨率的升級需求仍在持續(xù)，且高端產(chǎn)品供給能力得到改善，未來傳感器業(yè)務(wù)在高端機型、汽車等領(lǐng)域仍有成長空間。
風(fēng)險提示：全球宏觀經(jīng)濟及政策風(fēng)險，新冠疫情風(fēng)險，下游需求不及預(yù)測風(fēng)險。
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