>> 華泰期貨-橡膠日報：海外原料價格繼續(xù)回落-221104
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
泰國主產(chǎn)區(qū)因旺季來臨，原料延續(xù)下行走勢，國內(nèi)原料價格也呈現(xiàn)下行走勢，橡膠成本支撐逐步下移。因后期供應(yīng)量的逐步增加，橡膠供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)。
核心觀點
■市場分析
11.3號，RU主力收盤12180（-25）元/噸，混合膠報價10375元/噸（+50），主力合約基差-705元/噸（+100）；前二十主力多頭持倉93811（-1764），空頭持倉103600（-1084），凈空持倉9789（+680）。
11.3號，NR主力收盤價9280（+55）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1265美元/噸（+10），馬來西亞標(biāo)膠1255美元/噸（+7.5）。
原料：生膠片46泰銖/公斤（-0.8），杯膠36.55泰銖/公斤（0），膠水44.5泰銖/公斤（-0.6），煙片47.04泰銖/公斤（-0.96）。
截止10.28日：交易所總庫存312807（+267），交易所倉單292020（+5450）。
截止10.27日，國內(nèi)全鋼胎開工率為47.64%（-4.5%），國內(nèi)半鋼胎開工率為55.34%(-9.43%）。
觀點：隨著美聯(lián)儲加息落地之后，市場趨于平靜，短期商品走勢或更多回歸基本面因素。橡膠基本面仍較為疲弱，泰國主產(chǎn)區(qū)因旺季來臨，原料延續(xù)下行走勢，國內(nèi)原料價格也呈現(xiàn)下行走勢，橡膠成本支撐逐步下移，RU盤面交割利潤也隨著期貨價格的反彈得到修復(fù)。因后期供應(yīng)量的逐步增加，橡膠供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)。目前橡膠絕對價格處于低位區(qū)間，在市場氛圍緩和下，短期或還有向上修復(fù)空間，建議等待反彈拋空機會。
策略
中性，旺季來臨，原料延續(xù)下行走勢，橡膠成本支撐逐步下移。目前橡膠絕對價格處于低位區(qū)間，建議等待反彈拋空機會。
風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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