>> 海通證券-稅友股份(603171)Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.34%，順應(yīng)政務(wù)大數(shù)據(jù)一體化趨勢(shì)-221104
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
鄭宏達(dá),洪琳,于成龍 |
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單Q3營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.34%。公司發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，2022年單Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.93億元，同比增長(zhǎng)14.34%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)658.67萬(wàn)元，同比下降24.93%。公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.79億元，同比增長(zhǎng)5.03%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6121.73萬(wàn)元，同比下降21.08%。截至2022年9月30日，公司存貨3.50億元，較2021年末增長(zhǎng)108.49%，Q3增加0.73億元。
聯(lián)合中軟、方欣，中標(biāo)智慧稅務(wù)數(shù)字化核心項(xiàng)目。根據(jù)公司官網(wǎng)于8月25日披露，公司聯(lián)合中軟公司、方欣公司成功中標(biāo)智慧稅務(wù)數(shù)字化核心項(xiàng)目之一——國(guó)家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)（二期）項(xiàng)目。該項(xiàng)目的服務(wù)范圍主要是基于云化、服務(wù)化架構(gòu)，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一規(guī)范電子稅務(wù)局，主要包括納稅人端和稅務(wù)人端兩部分。公司此次成功中標(biāo)，有望進(jìn)一步提升公司的稅費(fèi)治理數(shù)字化建設(shè)能力，持續(xù)鞏固公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的政務(wù)數(shù)字化開發(fā)及財(cái)稅SaaS服務(wù)提供商的市場(chǎng)地位，為未來(lái)更好地助力中國(guó)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
聯(lián)合中軟、神州數(shù)碼，中標(biāo)國(guó)家稅務(wù)總局應(yīng)用支撐平臺(tái)項(xiàng)目。根據(jù)公司官網(wǎng)于8月26日披露，8月24日國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《應(yīng)用支撐平臺(tái)項(xiàng)目第2包中標(biāo)公告》公司與中國(guó)軟件、神州數(shù)碼作為聯(lián)合體，成功中標(biāo)，中標(biāo)金額為4878.75萬(wàn)元。應(yīng)用支撐平臺(tái)項(xiàng)目第2包就是應(yīng)用支撐平臺(tái)的省局端，它是落實(shí)2021年3月中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳所印發(fā)的《進(jìn)一步深化稅收征管改革的意見》的關(guān)鍵舉措，是優(yōu)化稅收營(yíng)商環(huán)境的重要支撐，更是推進(jìn)國(guó)家稅收數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。連續(xù)中標(biāo)國(guó)家稅務(wù)總局的兩個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，充分證明了稅友集團(tuán)深耕財(cái)稅信息化領(lǐng)域二十余年的技術(shù)和服務(wù)實(shí)力，也顯示出客戶對(duì)稅友集團(tuán)在政務(wù)數(shù)字化開發(fā)方面能力的肯定。我們認(rèn)為，在政務(wù)端數(shù)字化開發(fā)服務(wù)方面，公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成熟的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，有望持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)推進(jìn)，財(cái)稅信息化行業(yè)將持續(xù)受益。10月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南》（下稱《建設(shè)指南》）?！督ㄔO(shè)指南》指出，我國(guó)政務(wù)數(shù)據(jù)資源體系基本形成。目前，覆蓋國(guó)家、省、市、縣等層級(jí)的政務(wù)數(shù)據(jù)目錄體系初步形成，各地區(qū)各部門依托全國(guó)一體化政務(wù)服務(wù)平臺(tái)匯聚編制政務(wù)數(shù)據(jù)目錄超過(guò)300萬(wàn)條，信息項(xiàng)超過(guò)2000萬(wàn)個(gè)。截至目前，全國(guó)已建設(shè)26個(gè)省級(jí)政務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)、257個(gè)市級(jí)政務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)、355個(gè)縣級(jí)政務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)?！督ㄔO(shè)指南》要求，2023年初步完成一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)，2025年該體系得到進(jìn)一步完備。我們認(rèn)為，隨著政務(wù)大數(shù)據(jù)一體化的推進(jìn)，公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先政務(wù)數(shù)字化開發(fā)商，將持續(xù)受益。
盈利預(yù)測(cè)及投資建議。我們認(rèn)為，公司作為財(cái)稅信息化行業(yè)的領(lǐng)軍者，B+G端雙輪驅(qū)動(dòng)，未來(lái)將持續(xù)穩(wěn)固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并充分受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)推進(jìn)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2023年EPS分別為0.67/0.86元，給予公司23年估值50-55倍PE，對(duì)應(yīng)6個(gè)月合理價(jià)值區(qū)間為43.18-47.49元，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：財(cái)稅信息化、智能化發(fā)展不及預(yù)期，和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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