>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(11月第1周)：中航材與空客簽署140架飛機(jī)采購協(xié)議，原油運(yùn)價環(huán)比上行-221105
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 2055KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個中信一級行業(yè)中，本周（10月31日-11月4日）交通運(yùn)輸行業(yè)累計漲幅為+4.72%，位列第21位；滬深300指數(shù)漲幅為+6.38%。
2）在285個中信三級行業(yè)中，本周（10月31日-11月4日），機(jī)場、航空、航運(yùn)、物流綜合累計漲幅分別為+8.32%、+8.02%、+5.86%和+4.78%，分別位列第95、103、166、201位。
新冠疫情跟蹤
新冠肺炎確診情況：10月29日-11月4日，1）中國：我國新增報告本土確診及無癥狀病例累計20822例，環(huán)比上周+159.8%；新增死亡病例0例，環(huán)比無變化。截至2022年11月4日6時，我國共有5486個中高風(fēng)險地區(qū)。2）海外（不含中國）：新增新冠肺炎確診病例約182.2萬例，環(huán)比-22%；新增死亡人數(shù)9419例，環(huán)比-11%。3）美國：累計新增確診27.1萬例，環(huán)比-2%；累計新增死亡2872例，環(huán)比+12%。4）新加坡：累計新增確診2.7萬例，環(huán)比-30%；累計新增死亡13例，環(huán)比+8%。5）日本：累計新增確34.5萬例，環(huán)比+32%；累計新增死亡373例，環(huán)比-3%。6）韓國：累計新增確診29.7萬例，環(huán)比+28%；累計新增死亡223例，環(huán)比+42%。7）中國香港：累計新增確診4351例，環(huán)比-19%；累計新增死亡74例，環(huán)比+48%。
航空&機(jī)場：航班量環(huán)比上升3.4%
本周重要事件：1）中航材與空客簽署140架飛機(jī)采購協(xié)議，其中包括132架A320系列飛機(jī)、8架A350飛機(jī)，總價值約170億美元2）財政部宣布不再將航班量低于或等于4500班作為啟動補(bǔ)貼條件，6.4-7.20期間，每周每條航段平均客座率未超過75%的航班都可享受補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。
行業(yè)：本周航班執(zhí)行量環(huán)比上升。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，10月29日-11月4日，我國國內(nèi)、國際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量4420班次，環(huán)比上周+3.4%，同比2021年-47.5%，同比2019年-69.4%。
航司：10月29日-11月4日，國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計執(zhí)飛航班量分別為3505、4453、4616、1436、1051、689班次，環(huán)比上周分別+7.9%、-3.4%、+2.3%、+10.6%、+5.3%、+44.7%。
本周飛機(jī)利用率環(huán)比上升。10月29日-11月4日，全民航機(jī)隊利用率約為2.4小時/天，環(huán)比上周上升0.2小時，其中寬體機(jī)利用率為1.5小時/天，環(huán)比+0小時/天；窄體機(jī)為2.5小時/天，環(huán)比+0.1小時/天；支線飛機(jī)為1.4小時/天，環(huán)比+0.3小時。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為2.5、2.2、2.1、3.6、3.6、2.5小時/天，環(huán)比上周分別+0.2、+0、+0.1、+0.4、+0.3、+0.9小時/天。
機(jī)場：10月29日-11月4日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場、大興機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為363、439、243、126、334、472架次，環(huán)比上周分別+7.5%、+1.8%、+14.2%、-5.3%、-31.5%、+10.5%。
香港機(jī)場數(shù)據(jù)：10月29日-11月4日，香港機(jī)場航班量合計1351班次，環(huán)比上周+7.6%；客流量共計15.2萬人次，環(huán)比上周+9.8%。
海外主要機(jī)場：10月29日-11月4日，紐約肯尼迪機(jī)場、倫敦希思羅機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場、日本成田機(jī)場、韓國仁川機(jī)場、泰國曼谷廊曼機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為1208、1112、713、503、630、448架次，環(huán)比分別+3.1%、+4.2%、+6.4%+1.8%、+7.7%、+1.4%，分別恢復(fù)至疫情前同期的107%、85%、68%、71%、59%、61%。
航運(yùn)：出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)環(huán)比下降3.8%，內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價格指數(shù)環(huán)比小幅下降0.12%
集運(yùn)市場：1）外貿(mào)市場：11月4日，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)CCFI為1790.86點，環(huán)比上周-3.8%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別-3.5%/-21.2%/-7.0%/+5.1%；上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)SCFI為1579.21點，環(huán)比7.0%。2）內(nèi)貿(mào)市場：10月22日至10月28日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價指數(shù)PDCI為1651點，較上周下降2點，環(huán)比小幅降低0.12%，同比提升133點，增幅為8.76%。
油運(yùn)市場：本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1824，環(huán)比提升1.0%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為1195，環(huán)比小幅下降2.4%。1）原油運(yùn)輸：截至11月3日，VLCCTCE運(yùn)價為48517美元/天，環(huán)比增長7.1%，月均環(huán)比增長3.2%；Suezmax TCE運(yùn)價為77986美元/天，環(huán)比小幅下跌1.6%，月均環(huán)比增長1.9%；Aframax TCE運(yùn)價為67023美元/天，環(huán)比小幅增長1.7%，月均環(huán)比增長1.5%。2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價32554美元/天，環(huán)比增長1.4%，月均環(huán)比增長0.1%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價29809美元/天，環(huán)比增長2.0%，月均環(huán)比增長2.3%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價32929美元/天，環(huán)比下跌2.6%，月均環(huán)比增長1.0%。
投資建議
1）推薦上海機(jī)場、白云機(jī)場：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機(jī)場免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢下業(yè)績相對穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。
4）推薦吉祥航空：國內(nèi)運(yùn)力占比
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