>> 民生證券-儲能熱管理行業(yè)深度報告：賽道高景氣，百舸爭流產品為王-221104
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
大?。?/td>
| 3680KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
汪海洋,王剛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
儲能：解決發(fā)電側與用電側供需不平衡的一種“靈活的電站”。全球“碳中和”背景下新型可再生能源受到青睞，風、光裝機量不斷提升，目前在發(fā)電側、電網側、用戶側均有應用，中美歐為主要市場，我們預計2025年全球儲能裝機量規(guī)?；蜻_362GWh，全球儲能市場規(guī)模有望達4336億元。
儲能熱管理：有望成長為百億市場。因電池熱特性，熱管理成為電化學儲能產業(yè)鏈關鍵一環(huán)。從產業(yè)鏈價值量拆分來看，儲能系統(tǒng)中電池成本占比約55%，PCS占比約20%，BMS和EMS合計占比約11%，熱管理約占2%-4%。從熱管理技術路線來看，風冷和液冷已實現商業(yè)化應用，目前風冷方案為主流，但液冷有望憑借高效、占地小、精準控溫等優(yōu)勢貢獻未來主要增量。我們預計2025年全球儲能熱管理市場規(guī)模有望達到141億元。
競爭格局：入場者眾多，儲能熱管理技術與精密空調、家用空調及新能源車熱管理系統(tǒng)技術同源，目前切入儲能熱管理賽道的主流企業(yè)大多有相關業(yè)務/技術積累。短期來看，1）我們認為液冷方案將取代風冷成為行業(yè)主流，有液冷產品開發(fā)經驗的廠商在技術、大儲獲客上具有先發(fā)優(yōu)勢。2）下游儲能集成商及電池廠商格局穩(wěn)定，綜合服務好、大客戶粘性高的熱管理企業(yè)擁更大勢能；中期來看，擁有快速響應能力、柔性定制能力的熱管理廠商將處于領先地位；長期來看，我們認為未來我國將在頭部儲能系統(tǒng)集成商帶領下形成熱管理體系標準化方案，擁有穩(wěn)定的模塊化生產能力的廠商將長期受益。
風險提示：儲能市場增速不及預期，液冷方案滲透率不及預期，市場競爭加劇，測算具有一定主觀性
|
|
