>> 中信期貨-有色金屬鋰鈷周報：中資在海外鋰礦投資遇阻，國內(nèi)鋰價持續(xù)上漲-221106
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 1215KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈照明,李蘇橫 |
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主要邏輯：
（1）供給方面：9月中國碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量均有所回升，澳洲鋰礦產(chǎn)量及施工進度不及預期；9月鋰輝石進口再減少而碳酸鋰進口增加，合計減少進口800噸LCE。9月鈷進口環(huán)比小幅下降。
（2）需求方面：9月動力電池產(chǎn)量超59GWH，環(huán)比增長18%，裝車量達31.63GWH，環(huán)比增長14%，新能源車銷量預計環(huán)比增加1%。3C電子方面，8月國內(nèi)手機出貨量1897.9萬部，同比下降21.9%。
?。?）庫存方面：碳酸鋰9月快速去庫，下游庫存減少39%。本周LME鈷庫存保持不變。
?。?）整體來看：供應端，碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量恢復良好，但澳洲礦端以Cattlin和Marion為代表的礦山產(chǎn)量不及預期。需求端，動力電池和電動車市場消費數(shù)據(jù)良好，需求旺盛，9月增速可能會有所下滑，3C電子終端需求未見起色，8月手機出貨量降低再次打擊市場信心。此外，廢舊電池回收市場熱度不減，廢舊三元電池回收折扣系數(shù)快速上漲，Pilbara快速開始的第11次拍賣價格再破紀錄，均對鋰價上漲有明顯的推動作用。綜合來看，四季度鋰供需依舊面臨緊張的局面，鋰價格上漲勢頭較強，中期將呈震蕩偏強走勢。對鈷而言，目前成本端和弱匯率形成支撐，南非罷工基本結(jié)束引導國內(nèi)鈷價回歸理性，但供需依舊偏寬松，下游企業(yè)多為剛需采購，需求不強，導致鈷價上行受阻，預計中期鈷價繼續(xù)維持低位震蕩。
風險因素：疫情蔓延；貿(mào)易國政策變化；新的技術(shù)突破
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