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事件：10月28日，公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.98億元，同比增長17.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.13億元，同比增長149.94%，超出市場預(yù)期。
　　Q1-3改善趨勢明顯，業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長、持續(xù)向好。1）Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.98億元，同比增長17.37%；2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.38億元，同比增長10.79%。Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1268.14萬元，同比增長149.94%；2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2437.80萬元，同比增長11.39%。報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦主業(yè)，持續(xù)增強(qiáng)產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量，完成多產(chǎn)品大版本升級(jí)，增強(qiáng)用戶轉(zhuǎn)化效益，促進(jìn)訂閱轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，營業(yè)收入穩(wěn)定增長，持續(xù)向好。2）2022Q1-3，公司營業(yè)收入同比增速分別為3.71%、11.28%、17.37%；歸母凈利潤同比增速分別為-112.13%、-15.00%、149.94%，逐季改善趨勢顯著，表明公司在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量、精細(xì)產(chǎn)品運(yùn)營的基礎(chǔ)上，持續(xù)拓展?fàn)I銷渠道，開拓新興市場，擴(kuò)大營收規(guī)模、管控經(jīng)營成本，促進(jìn)營業(yè)利潤增長，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定增長、長期向好。
　　毛利率穩(wěn)定提升，費(fèi)用企穩(wěn)態(tài)勢已現(xiàn)。1）Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)毛利率95.48%，相比上年同期提升1.04個(gè)pct，2022Q1-3，公司毛利率均同比增長。2）銷售費(fèi)用率49.43%，相比上年同期降低0.81個(gè)pct；管理費(fèi)用率12.03%，相比上年同期降低2.63個(gè)pct；研發(fā)費(fèi)用率29.54%，相比上年同期降低8.34個(gè)pct，費(fèi)用企穩(wěn)態(tài)勢明顯。其中，研發(fā)費(fèi)用方面，公司在持續(xù)重視技術(shù)研發(fā)、引入精英人才的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)研發(fā)費(fèi)用的管控力度，有效控制研發(fā)投入節(jié)奏，保持研發(fā)人員結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。截至報(bào)告期末，公司研發(fā)人員占總?cè)藬?shù)比例維持約56%。
　　產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)升級(jí)，全方位賦能數(shù)字創(chuàng)意。1）產(chǎn)品方面，公司進(jìn)一步擴(kuò)充業(yè)務(wù)布局、提升產(chǎn)品質(zhì)量，全新發(fā)布在線端SaaS輕應(yīng)用產(chǎn)品Repairit Online和郵件修復(fù)產(chǎn)品Repairit for Email；完成PDFelement9.0、EdrawMax在線版12.0、FilmoraGo7.0、MobileTrans4.0等產(chǎn)品的大版本發(fā)布及若干產(chǎn)品的新版本迭代，賦能全球創(chuàng)作者高效、自在創(chuàng)作，助力云端協(xié)同辦公生態(tài)發(fā)展。2）技術(shù)方面，公司進(jìn)一步夯實(shí)視頻技術(shù)底座，持續(xù)推行敏捷開發(fā)和快速迭代，于桌面端完成WES4.0視頻底座的迭代升級(jí)，于移動(dòng)端持續(xù)升級(jí)AI算法能力，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量，提升用戶體驗(yàn)。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。根據(jù)關(guān)鍵假設(shè)，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入約為12.84億元、15.88億元及19.35億元；歸母凈利潤約為1.19億元、1.79億元及2.32億元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：短視頻、Vlog潮流降溫風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品推廣依賴Google風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)投入不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；元宇宙業(yè)務(wù)落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場拓展風(fēng)險(xiǎn)。