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新股周觀點：最新的注冊制新股數(shù)據(jù)依舊支撐新股周期向上的判斷，而大盤風險偏好提升又進一步強化新股將更趨活躍的預(yù)期
　　上周一個明顯的變化即是，整體市場的風險偏好因部分預(yù)期改變突然上行，大盤趨向全面活躍。從新股角度，我們此前已經(jīng)強調(diào)過，自10月中旬以來新股已經(jīng)重新開啟一輪向上周期，新股板塊結(jié)構(gòu)性走強；結(jié)合最新的注冊制新股數(shù)據(jù)來看，當前開板市盈率和注冊制新股首日平均漲跌幅等定價和情緒指標依舊處于歷史周期往復的中間區(qū)域、且向上趨勢總體未改，預(yù)計將支撐新股周期繼續(xù)向上的判斷；而伴隨著大盤風險偏好提升，預(yù)計將強化新股活躍預(yù)期，并可能將進一步打開新股二級市場表現(xiàn)空間。短期來看，受益于整體市場熱度升溫，新股活躍也逐漸從成長板塊或人氣板塊擴散到此前滯漲板塊，新股行情全面激活，建議繼續(xù)積極關(guān)注新股板塊的可能投資機會；至于具體標的上，雖然在上周因風險偏好提升帶來的全面走強、滯漲新股表現(xiàn)會更為突出一些，但從長跑能力來看，我們還是建議更值得去關(guān)注成長確定性更高且稀缺性更高的質(zhì)優(yōu)新股。
　　上周新股表現(xiàn)：
　　（1）新股發(fā)行表現(xiàn)：上周，共有6只滬深兩市股票網(wǎng)上申購；其中注冊制新股上周平均發(fā)行市盈率48.6X；周度比較，注冊制新股發(fā)行市盈率有所下行，預(yù)計與當期申購新股行業(yè)結(jié)構(gòu)分布有關(guān)。
　?。?）上周上市新股表現(xiàn)：1）首先，打新收益來看，注冊制新股首日平均漲幅依舊保持在較高水平，新股情緒保持良好；但同時，新股間分化還是較為明顯，有事件催化的行業(yè)新股表現(xiàn)明顯更優(yōu)。比較上周個股打新，雖然有主板新股首日打開漲停，但主板新股繼續(xù)保持穩(wěn)定勝率。而注冊制新股中，契合上周醫(yī)藥活躍主題的怡和嘉業(yè)，首日漲幅接近150%，表現(xiàn)突出；相對而言，今年業(yè)績增長相對承壓的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，如隆揚電子等，則首日表現(xiàn)略弱一些。2）其次，從二級市場投資收益來看，上周上市新股平均收益為3.0%，較此前交易周環(huán)比明顯上升。我們傾向于認為，主要原因或與上周市場風險偏好顯著提升有關(guān)，新股二級市場表現(xiàn)空間被打開。
　?。?）2022年上市新股表現(xiàn)：從今年上市的新股本周漲跌來看，平均漲幅為9.3%；其中，約有94.3%的新股出現(xiàn)上漲。其中，漲幅居前的個股主要大多集中于此前股價表現(xiàn)相對平抑、但近日受益于市場情緒全面回暖且有一定催化的新股；而跌幅居前的則主要集中于首日股價表現(xiàn)相對充分即期新股、或近期股價表現(xiàn)相對充分的新股。
　　本周申購/詢價：
　?。?）對于本周即將上市的新股，截至最新，共有9只滬深新股完成申購待上市。比較來看，待上市新股平均發(fā)行市盈率雖然較此前10月中下旬低位時略有上行，但整體依舊保持合理平抑；伴隨大盤風險偏好得以提升，新股二級市場表現(xiàn)趨于活躍還是較為可期的；建議優(yōu)先關(guān)注成長性較好或人氣相對更高的新股板塊及個股。從已完成了申購且尚未上市的注冊制新股情況來看，平均發(fā)行市盈率為53.5X。
　?。?）對于本周即將開啟申購的個股，本周共有8只滬深新股開啟申購?；诋斍按蛐沦嶅X效應(yīng)總體還是維持在較好水平，建議保持跟蹤關(guān)注，依舊傾向于優(yōu)先關(guān)注其中成長性相對較優(yōu)并契合當前投資偏好的新股。
　　本周股票池（股票池詳見正文）：
　?。?）本期暫無新增調(diào)入。
　?。?）短期來看，基于新股向上周期繼續(xù)，伴隨大盤風險偏好提升，新股板塊活躍預(yù)期得以強化，新股投資機會預(yù)計將會多點出現(xiàn)；而從更為長期視角，我們傾向于建議關(guān)注超卓航科、奧浦邁、帝奧微、振華風光、驕成超聲、錫裝股份、海光信息、鉅泉科技等近期上市、且業(yè)績確定性相對較高或人氣相對較高的新股。
　　（3）以中期投資來看，我們建議關(guān)注中復神鷹、銘利達、皓元醫(yī)藥、澳華內(nèi)鏡、威高骨科、強瑞技術(shù)等個股的可能投資機會。
　　風險提示：新股歷史波動規(guī)律可能發(fā)生變化、數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在偏差、系統(tǒng)性風險沖擊、市場情緒急劇變化、上市公司業(yè)績風險等。