>> 東吳期貨-LPG月報：進(jìn)口成本抬升，價格底部強(qiáng)化-221104
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1111KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧 |
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前期觀點(diǎn)：自身基本面來看，隨著氣溫下降，民用氣需求將逐步回升，同時PDH裝置即期利潤有所修復(fù)，裝置開工率將逐步回升均支撐期價，策略上采取逢低輕倉做多遠(yuǎn)月合約的操作思路，短期密切關(guān)注原油價格走勢。
月度走勢：上月行情整體隨原油端波動，區(qū)間震蕩上漲，價格中樞逐步抬升。
當(dāng)前觀點(diǎn)：11月沙特CP止跌回升出臺，強(qiáng)化價格托底作用，燃?xì)庀M(fèi)的季節(jié)性增長受終端物流和商用偏弱的影響較不明顯，而國內(nèi)進(jìn)口量的銳增疊加山東地?zé)捲鲐?fù)使得國內(nèi)供給壓力增長，內(nèi)外價差迅速彌合。國際進(jìn)口需求回暖推動11月CP止跌轉(zhuǎn)漲，刺激盤面短期震蕩偏強(qiáng)，年末交割貼水壓制遠(yuǎn)月上行空間，預(yù)計期貨貼水現(xiàn)貨價格難以扭轉(zhuǎn)，關(guān)注正套策略或多PG空原油跨品種套利機(jī)會。
風(fēng)險提示：原油端急速回調(diào)；燃燒需求顯著縮量；PDH裝置利潤持續(xù)深度虧損，打壓開工率及新裝置投產(chǎn)進(jìn)度
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