>> 廣發(fā)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)投資策略周報：螢石價格上行，維生素價格底部反彈-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
1985KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧先河,吳鑫然,李凌芳 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：10月31日~11月4日，SW化工板塊上漲7.62%，跑贏上證綜合指數(shù)2.24個百分點(diǎn)；化工子行業(yè)上漲較多，表現(xiàn)較好的有鉀肥、其他橡膠制品、輪胎、氟化工及制冷劑、炭黑、無機(jī)鹽等板塊，表現(xiàn)較差的有其他纖維、聚氨酯、氨綸、紡織化學(xué)用品、氮肥等板塊。
化工品價格上漲較多：在我們跟蹤的231個產(chǎn)品中，上周與前一周比：22種產(chǎn)品價格上漲，188種產(chǎn)品價格平穩(wěn)，21產(chǎn)品價格下跌，三類產(chǎn)品個數(shù)分別占到總產(chǎn)品個數(shù)的10%、80%和10%。價格漲幅前五：NYMEX天然氣、國際燃料油、WTI燃料油、大慶原油、國際原油；價格跌幅前五：國際純苯、EDC、國際苯乙烯、VCM、丙烯。
供給受限疊加需求回暖，螢石價格上行。螢石下游需求主要為無水氫氟酸和氟化鋁。自2022年4月份以來，國內(nèi)無水氟化氫行業(yè)開工率較好，氟化鋁行業(yè)開工漲幅明顯，而供給端受礦山資源限制、環(huán)保相關(guān)政策等方面的影響，整體開工受限，疊加近期“二十大”前夕螢石礦山開采總體停滯，國內(nèi)螢石價格持續(xù)景氣。根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，截止11月6日，國內(nèi)97%濕粉華北市場主流價格已上漲至3175元/噸，相較4月初低點(diǎn)+25.7%。維生素價格底部反彈。隨著冬季供暖需求增加，歐洲地區(qū)原油、天然氣供應(yīng)短缺等相關(guān)因素帶動海外維生素廠家成本上漲，海外維生素價格小幅上漲。受此影響，國內(nèi)維生素價格底部反彈。截止11月6日，國內(nèi)維生素A主流價格101元/千克，較月初上漲1元/千克，維生素E主價格82元/千克，較月初上漲1元/千克。臨近年底，生豬價格上漲，有望帶動終端養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極，進(jìn)一步帶動需求逐步放量，支撐起維生素價格上漲。
建議關(guān)注：（1）重點(diǎn)關(guān)注需求迅速增長的新能源材料，相關(guān)標(biāo)的：光伏材料（合盛硅業(yè)、遠(yuǎn)興能源、東方盛虹等）,鋰電材料（川恒股份等），儲能材料（振華股份等），風(fēng)電材料（濮陽惠成等）。（2）自上而下聚焦資源品，相關(guān)標(biāo)的：油氣（廣匯能源等），生物柴油（卓越新能等），農(nóng)藥（揚(yáng)農(nóng)化工等），鉀肥（亞鉀國際等），磷化工（云天化等）。（3）自下而上聚焦強(qiáng)阿爾法的新經(jīng)濟(jì)與小市值行業(yè)龍頭，相關(guān)標(biāo)的：合成生物學(xué)（華恒生物等），半導(dǎo)體材料（雅克科技等）；小市值行業(yè)龍頭（中觸媒、聚合順等）。（4）估值較低的行業(yè)和龍頭，相關(guān)標(biāo)的：龍頭白馬（萬華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)以及榮盛石化、恒力石化等民營大煉化），汽車鏈（賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、萬潤股份等），化纖鏈（新鳳鳴、桐昆股份、三友化工、華峰化學(xué)等）。
風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：公司盈利不及預(yù)期等。
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