>> 長江證券-中國經(jīng)濟周報：美聯(lián)儲再加息，國債利率上行-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 2495KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
于博,宋筱筱 |
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核心觀點：
疫情方面，日本疫情再起，我國疫情散發(fā)。海外方面，美國就業(yè)放緩，多國央行加息。國內(nèi)經(jīng)濟方面，11月以來地產(chǎn)銷量降幅縮窄，10月汽車銷量增速續(xù)降，需求邊際轉(zhuǎn)弱；本周發(fā)電耗煤增速回落、鋼材產(chǎn)量增速續(xù)降，生產(chǎn)強度續(xù)降。物價方面，11月以來肉價上漲，菜、果價下跌；煤、油價格上漲，鋼價下跌。國內(nèi)流動性方面，央行公開市場凈回籠7370億，短端利率下行，長端利率上行，人民幣兌美元匯率貶值，中美利差環(huán)比走闊。政策方面，國家主席習(xí)近平會見德國總理朔爾茨并在第五屆進博會開幕式發(fā)表致辭。商務(wù)部等8部門決定設(shè)立29個國家進口貿(mào)易促進創(chuàng)新示范區(qū)。財政部發(fā)布《支持深圳探索創(chuàng)新財政政策體系與管理體制的實施意見》。
一周掃描：
疫情跟蹤：日本疫情再起，我國疫情散發(fā)。從新增確診數(shù)據(jù)來看，德國、法國、意大利等國疫情有所好轉(zhuǎn)，日本、韓國、馬來西亞疫情形勢嚴(yán)峻。從新增死亡病例數(shù)來看，美國、韓國、英國有所反彈，加拿大、巴西、意大利有所好轉(zhuǎn)。
海外經(jīng)濟：美國就業(yè)放緩，多國央行加息。美國10月失業(yè)率3.7%，新增非農(nóng)就業(yè)26.1萬人，季調(diào)后非農(nóng)職位空缺數(shù)為1071.7萬人；美國9月進口額同比增速為14.26%，貿(mào)易逆差為733億美元；歐元區(qū)三季度實際GDP同比初值2.1%，三季度GDP季環(huán)比初值0.2%，9月歐元區(qū)PPI同比41.9%；9月歐元區(qū)季調(diào)后失業(yè)率為6.6%。美聯(lián)儲再次加息75BP，多國央行進一步緊縮；丹麥?zhǔn)紫噢o職，俄暫?！斑\糧協(xié)議”。
國內(nèi)經(jīng)濟：需求偏弱，生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱。11月前3天，30城商品房成交面積同比降縮窄至7.7%。10月全月，乘聯(lián)會乘用車批零銷量雙雙續(xù)降，終端需求邊際轉(zhuǎn)弱。本周沿海電廠發(fā)電耗煤同比增速回落，鋼材產(chǎn)量增速續(xù)降，生產(chǎn)強度續(xù)降。
國內(nèi)物價：豬肉價格續(xù)升，油價再度上漲。11月以來，食品方面，肉價較上月均值上漲2.1%，菜價、菜籃子批發(fā)價格指數(shù)、果價、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較上月均值分別下跌7.5%、1.1%、1%、1%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent油、WTI油、動力煤價格較上月均值分別上漲3.5%、3.3%、0.3%，螺紋鋼價格、熱軋板鋼價格較上月均值分別下跌4.6%、4.2%。
國內(nèi)流動性：央行凈回籠流動性，長端利率上行。R001和DR001均值分別環(huán)比回落4BP和回落0.1BP至1.75%和1.61%；R007和DR007均值分別環(huán)比回落39BP和回落20BP至1.81%和1.73%。央行公開市場凈回籠7370億。人民幣兌美元匯率貶值，美元指數(shù)周均值回升至111.81，10Y中美國債利差周度均值為-144BP，環(huán)比走闊7BP。1Y、10Y國債環(huán)比上行2.3BP、3.7BP至1.76%、2.7%。國債、地方債分別發(fā)行2201億、1406億，下周預(yù)計發(fā)行新增專項債215億。
國內(nèi)要聞：習(xí)總書記會見來訪德國總理。國家主席習(xí)近平會見德國總理朔爾茨并在第五屆進博會開幕式發(fā)表致辭。商務(wù)部等8部門決定設(shè)立29個國家進口貿(mào)易促進創(chuàng)新示范區(qū)。財政部發(fā)布《支持深圳探索創(chuàng)新財政政策體系與管理體制的實施意見》。
風(fēng)險提示
1、政策方向調(diào)整；2、海外疫情惡化。
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