>> 中原證券-有色金屬行業(yè)月報：碳酸鋰價格再創(chuàng)新高，金屬板塊寬幅震蕩-221101
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
大?。?/td>
| 2475KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉智 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
10月，上證綜指下跌4.33%，有色板塊下跌3.45%，在30個行業(yè)中排名第16，表現較弱。有色子行業(yè)中，黃金（1.25%）、銅（0.25%）、鋰（-1.19%）、稀土及磁性材料（-2.75%）、鎢（-3.84%）、其他稀有金屬（-4.82%）、鉛鋅（-4.84%）、鋁（-6.51%）、鎳鈷錫銻（-12.57%）。
基本金屬：LME鋁價格上漲，LME鋁庫存大增。受到美國和LME對俄鋁制裁預期的影響，LME鋁庫存持續(xù)攀升對鋁價造成一定壓力；國內部分地區(qū)氧化鋁廠出現虧損，電解鋁成本有所回落。下游汽車、光伏等板塊依舊是鋁消費的重點，地產板塊的鋁消費較為疲弱。部分地區(qū)限產和疫情反復對銅、鋁等基本金屬供需造成一定擾動，預計短期內基本金屬價格維持震蕩格局，建議關注成本控制較好的鋁企和生產新能源汽車零部件、光伏鋁型材的鋁合金企業(yè)。
貴金屬：10月黃金價格小幅下跌。10月美元指數沖高回落，美國9月核心PCE物價指數略低于預期但仍保持加速增長，美聯儲11月加息75基點概率較高，金價仍存壓力，但由于市場對于全球及美國的衰退預期在不斷增強，美聯儲放緩加息的預期有所增強。短期內金價或將維持高位震蕩，建議持續(xù)關注11月美聯儲議息會議釋放的信號以及國際局勢變化。
小金屬：9月新能源車產銷繼續(xù)高增，碳酸鋰價格再創(chuàng)新高。截至10月末，金屬鋰價格為295萬元/噸，年內漲幅達109.96%；電池級碳酸鋰價格達55.8萬元/噸，年內漲幅達100.72%，部分地區(qū)限電限產、局部疫情、低庫存以及新能源汽車旺盛需求等因素為鋰價提供高位支撐，短期內鋰價或將繼續(xù)維持高位震蕩。
稀土：氧化鋱價格微漲，氧化鐠釹價格微跌。根據SMM調研情況，下游磁材企業(yè)訂單需求偏弱，以剛性需求為主，市場交投意愿較弱，長期來看稀土發(fā)展前景依舊很好，建議靜待行業(yè)拐點來臨。
投資建議：截至10月31日，有色板塊PE為14.56倍，貴金屬板塊PE為15.97倍，工業(yè)金屬板塊PE為14.65倍，稀有金屬板塊PE為14.05倍。受到國際形勢復雜多變、全球通脹高企、美聯儲持續(xù)加息、新冠疫情反復以及地緣沖突影響，大宗商品波動加劇，給予有色金屬行業(yè)“同步大市”評級，建議關注鋁、鋰和黃金板塊
風險提示：（1）宏觀經濟加速下行；（2）地緣政治沖突加?。唬?）全球新冠疫情惡化。
|
|
