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事件
　　2022年11月7日，海關(guān)總署網(wǎng)站信息顯示，1-10月我國(guó)進(jìn)出口總值5.26萬億美元，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，出口2.99萬億美元，同比增長(zhǎng)11.1%；進(jìn)口2.26萬億美元，同比增長(zhǎng)3.5%；貿(mào)易順差7277.0億美元。（海關(guān)總署）
　　點(diǎn)評(píng)
　　我國(guó)出口韌性尤在。我國(guó)前10月出口累計(jì)達(dá)到2.99萬億美元，同比增長(zhǎng)7.7%，較前月收縮4.8個(gè)百分點(diǎn)，出口出現(xiàn)較大幅度的回落。今年以來，我國(guó)面臨著疫情散發(fā)、俄烏沖突、全球通脹、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊等諸多外部不確定因素，穩(wěn)外貿(mào)壓力有所加大。并且隨著全球需求降溫，尤其是歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家需求減弱，我國(guó)外貿(mào)出口面臨下滑壓力。盡管東盟國(guó)家復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷推進(jìn)，對(duì)我國(guó)出口造成一定的替代效應(yīng)，尤其是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，但是國(guó)內(nèi)疫情防控優(yōu)勢(shì)以及制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性仍舊助力我國(guó)外貿(mào)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，我國(guó)前10月勞動(dòng)集型產(chǎn)品出口均增長(zhǎng)。這主要得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施靠前發(fā)力。當(dāng)前全球通脹仍在高位運(yùn)行，價(jià)格因素對(duì)出口的貢獻(xiàn)較大，當(dāng)前出口增速受價(jià)格支撐明顯，數(shù)量增速有所回落。在局部地區(qū)疫情影響以及去年同期高基數(shù)的背景下，出口增速未來下行壓力變大。
　　當(dāng)前常態(tài)化疫情防控持政策續(xù)推進(jìn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，交通物流和供應(yīng)鏈逐漸暢通，出口已經(jīng)出現(xiàn)反彈。盡管東南亞國(guó)家疫情緩解后出口快速修復(fù)，但是越南等國(guó)家出口的主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，并且整體出口體量也有限，因此我國(guó)外貿(mào)出口韌性在疫情穩(wěn)定后仍然較強(qiáng)。隨著歐洲寒冬的到來，能源危機(jī)仍未緩解，我國(guó)保暖需求相關(guān)的出口訂單增加，出口韌性仍然較強(qiáng)，四季度經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步提升。
　　大宗商品進(jìn)口呈現(xiàn)“量減價(jià)增”態(tài)勢(shì)。我國(guó)前10月進(jìn)口累計(jì)達(dá)到2.26萬億美元，同比增長(zhǎng)3.5%，較前月收縮0.6個(gè)百分點(diǎn)。10月PMI指數(shù)中進(jìn)口訂單指數(shù)進(jìn)一步回落至47.9，受秋季疫情擾動(dòng)的影響，我國(guó)內(nèi)需仍然偏弱，進(jìn)口數(shù)量表現(xiàn)較弱。受國(guó)際大宗商品價(jià)格高企的影響，進(jìn)口價(jià)格貢獻(xiàn)較大。從價(jià)格來看，新冠疫情與地緣沖突下能源與大宗商品價(jià)格保持高位。從需求來看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增大，以基建為抓手，擴(kuò)大投資，大宗商品需求將會(huì)有所增加。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、貨幣政策變化。