>> 南京證券-三安光電(600703)傳統(tǒng)LED板塊業(yè)績繼續(xù)承壓，SiC布局日趨完善-221107
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李棟 |
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此報告為加密報告 |
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事件：三安光電發(fā)布2022年三季報，2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入100.12億元（同比+5.04%），實現(xiàn)歸母凈利潤9.87億元（同比-23.27%）。2022年單三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.50億元（同比-4.90%，環(huán)比-11.09%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.55億元（同比-86.36%，環(huán)比-89.08%），公司單三季度業(yè)績下滑明顯，主要原因是整體宏觀經(jīng)濟下行的背景下，傳統(tǒng)LED芯片板塊的業(yè)績持續(xù)承壓。
公司在SiC領(lǐng)域的布局日趨完善。2022年9月，湖南三安發(fā)布了基于6英寸全鏈整合平臺的最新1200VSiCMOSFET系列產(chǎn)品，同時公司將最新的1200V系列產(chǎn)品與友商的產(chǎn)品進行對比，測試結(jié)果顯示其產(chǎn)品在比導通電阻特性、擊穿電壓特性和閾值電壓穩(wěn)定性上的表現(xiàn)更好，可有效提高電驅(qū)動系統(tǒng)的效率和可靠性。目前湖南三安的碳化硅二極管系列已經(jīng)深入光伏、服務器電源和充電樁等領(lǐng)域的頭部企業(yè)供應鏈，本次發(fā)布的SiCMOSFET系列旨在2023年實現(xiàn)新能源汽車零部件的全面突破。
盈利預測與投資建議：預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為138.12億元、199.95億元、241.20億元，同比增長9.86%、44.77%和20.63%；2022-2024年歸母凈利潤分別為15.07億元、26.68億元、36.25億元，同比增長14.78%、77.04%、35.87%；2022-2024年EPS分別為0.34元、0.60元和0.81元，當前股價對應的PE分別為61.2倍、34.6倍、25.5倍，給予公司“買入”評級。
風險提示：SiC進展不及預期等。
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