>> 華泰期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)：滬指結(jié)束六連陽，關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)-221109
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
國內(nèi)防控強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)防控，市場預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，政策層面給予更多支持，經(jīng)濟(jì)基本面有支撐，關(guān)注近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。人民幣匯率有企穩(wěn)跡象，同時(shí)多部門聯(lián)合出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金管理的相關(guān)規(guī)定，有望吸引長期資金入市。美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息放緩信號(hào)，減弱權(quán)益市場壓力。A股連續(xù)上攻，短期情緒有所釋放，仍具備長期配置價(jià)值。行業(yè)方面，關(guān)注電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、石油石化、有色金屬板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
核心觀點(diǎn)
市場分析
股指期貨：滬深兩市平開低走，滬指震蕩整理，結(jié)束六連陽。截至收盤，上證指數(shù)跌0.43%報(bào)3064.49點(diǎn)，深證成指跌0.58%報(bào)11142.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%報(bào)2432.40點(diǎn)；兩市成交縮量至8358億元；北向資金全天凈流出37.94億元。盤面上，多數(shù)板塊下跌，計(jì)算機(jī)、有色金屬、環(huán)保板塊領(lǐng)漲，食品飲料、電子、社會(huì)服務(wù)板塊跌幅居前。恒指收跌0.23%報(bào)16557.31點(diǎn)，恒生科技指數(shù)收跌1.56%報(bào)3343.76點(diǎn)。美國三大股指全線收漲，道指漲1.02%報(bào)33160.83點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.56%報(bào)3828.11點(diǎn)，納指漲0.49%報(bào)10616.2點(diǎn)。
防疫強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)防控”，預(yù)期邊際改善。我國堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針，同時(shí)強(qiáng)調(diào)防止簡單化、“一刀切”，堅(jiān)決整治層層加碼。部分地區(qū)對(duì)封鎖政策進(jìn)行修正，一些重要活動(dòng)、賽事的如期舉行也促進(jìn)市場預(yù)期改善，如在上海開幕的第五屆國際進(jìn)博會(huì)，上周末在北京舉行的馬拉松。未來隨著疫情常態(tài)化和“精準(zhǔn)防控”舉措的不斷推行，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響將不斷減弱。
關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。外需持續(xù)走弱拖累出口，受疫情反彈影響，10月制造業(yè)PMI跌破榮枯線，工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)或放緩，在前期各項(xiàng)政策支持下，基建、制造業(yè)投資有望維持在高位，支撐投資增速保持平穩(wěn)。物價(jià)方面，高基數(shù)、蔬菜和服務(wù)價(jià)格下降對(duì)沖豬肉價(jià)格上漲的影響，10月CPI同比漲幅或回落，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。
行業(yè)方面，關(guān)注石油石化、有色金屬、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長空間大，同時(shí)目前營收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為石油石化、有色金屬、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物行業(yè)。
美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息放緩信號(hào)。11月美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75bp，隨后發(fā)布會(huì)上鮑威爾表示加息終點(diǎn)將更高、持續(xù)時(shí)間更長，就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率反彈，勞動(dòng)參與率下降，同時(shí)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月美國就業(yè)趨勢指數(shù)下降，預(yù)計(jì)就業(yè)市場已出現(xiàn)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)加息或放緩，權(quán)益市場壓力減弱，關(guān)注中期選舉結(jié)果和周四公布的CPI數(shù)據(jù)。
總的來說，國內(nèi)防控強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)防控，市場預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，政策層面給予更多支持，經(jīng)濟(jì)基本面有支撐，關(guān)注近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。人民幣匯率有企穩(wěn)跡象，同時(shí)多部門聯(lián)合出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金管理的相關(guān)規(guī)定，有望吸引長期資金入市。美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息放緩信號(hào)，減弱權(quán)益市場壓力。A股連續(xù)上攻，短期情緒有所釋放，仍具備長期配置價(jià)值。行業(yè)方面，關(guān)注電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、石油石化、有色金屬板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
■策略
股指謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
中美關(guān)系、疫情、歐美貨幣政策、歐債危機(jī)、地緣沖突
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