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1.安信視點(diǎn)：出口加速回落，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)趨增
　　昨日，港股低開后指數(shù)在地產(chǎn)股帶動(dòng)下一度拉升，隨后上沖乏力掉頭向下全天維持弱勢(shì)震蕩。截至收盤，恒生指數(shù)跌1.2%，報(bào)16358.52點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌1.89%；恒生國企指數(shù)跌1.21%。全日市場成交1112.97億港元，南向資金凈賣出6.94億港元。
　　個(gè)股來看，昨日大唐新能源1798.HK逆勢(shì)上漲4.50%。公司2022Q1-3收入87.5億元RMB同比增加3.5%，凈利潤23.3億元RMB，同比增加74%。從政策面看，今年3月國家相關(guān)部門要求新能源運(yùn)營商核查有補(bǔ)貼的可再生能源項(xiàng)目的合規(guī)性，包括買賣路條、并網(wǎng)時(shí)間等。目前第一批合規(guī)項(xiàng)目清單已經(jīng)公示，預(yù)期后續(xù)較快收到補(bǔ)貼。但市場擔(dān)心部分項(xiàng)目可能無法取得補(bǔ)貼。我們認(rèn)為光伏項(xiàng)目的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)大于風(fēng)電項(xiàng)目，可關(guān)注板塊內(nèi)低估值而運(yùn)營穩(wěn)健的新能源發(fā)電龍頭企業(yè)大唐新能源。
　　板塊來看，昨日內(nèi)房板塊爆發(fā)。旭輝控股集團(tuán)884.HK漲28.57%，龍光集團(tuán)3380.HK漲19.05%，新城發(fā)展1030.HK漲17.86%,碧桂園2007.HK漲13.89%。消息面上，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。我們認(rèn)為該政策本質(zhì)上或許會(huì)利好地產(chǎn)板塊，但具體支持金額、如何給到地產(chǎn)仍存有巨大不確定，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)未爆雷的標(biāo)桿民企(如新城發(fā)展1030.HK、碧桂園2007.HK等）。
　　宏觀來看，10月我國美元計(jì)價(jià)出口同比增速-0.7%，較上月大幅回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。人民幣計(jì)價(jià)出口同比增速為7%，較上月回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。匯率因素進(jìn)一步放大了出口下滑的幅度。往后看，最新數(shù)據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場仍然偏緊，這意味著通脹將維持高位，加息進(jìn)程短期難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。這一過程或?qū)砗Ｍ庑枨罄^續(xù)回落，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易活動(dòng)的減速尚在途中。同時(shí)國內(nèi)疫情的反復(fù)也使得中國在出口份額層面的抬升面臨困難，中國未來出口增速或?qū)⒅袠邢滦小?br>　　分析師：韓致立