>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-221109
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
大小： |
842KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格整理為主，TA01合約價(jià)格下跌20元/噸，跌幅0.38%，增倉(cāng)1.04萬(wàn)手，收于5278元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月9日，PTA現(xiàn)貨均價(jià)收跌35至5590元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收漲5至01+325元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面:供給端方面，OPEC+200萬(wàn)桶/日實(shí)際減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的政策在11月份已開(kāi)始執(zhí)行，現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)減量，供應(yīng)端現(xiàn)實(shí)以及預(yù)期增量沒(méi)有看到，供給彈性依然偏低。需求方面，主要關(guān)注歐美以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，符合預(yù)期，全球原油需求恢復(fù)不及預(yù)期，API公布原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，大幅累庫(kù)，價(jià)格走弱。
?。?）PX方面：據(jù)悉因芳烴效益不佳，且柴油效益優(yōu)于芳烴，華東一PX大廠計(jì)劃近期其900萬(wàn)噸PX負(fù)荷降至75~80%附近，提升柴油產(chǎn)量，恢復(fù)時(shí)間待跟蹤，此前PX負(fù)荷80~90%。
隨著PX裝置投產(chǎn)以及原油價(jià)格下跌，11月9日，PX價(jià)格收于996美元/噸CFR中國(guó)，跌15美元/噸。
?。?）從供應(yīng)端來(lái)看：據(jù)悉華東一套250萬(wàn)噸PTA新裝置目前試車中；西北一套120萬(wàn)噸PTA裝置上周末負(fù)荷提升至95%附近，該裝置前期維持8成負(fù)荷；儀征化纖PTA產(chǎn)能100萬(wàn)噸，小線35萬(wàn)噸裝置重啟待定，裝置3日已檢修?？傮w來(lái)看，PTA開(kāi)工負(fù)荷邊際回升。
?。?）從需求端來(lái)看，因產(chǎn)成品高庫(kù)存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，提負(fù)意愿不足。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機(jī)和加彈織機(jī)負(fù)荷下滑走弱，需求疲軟下，后期或?qū)⒅鸩截?fù)反饋至產(chǎn)業(yè)鏈上游。截至11月9日，聚酯開(kāi)工負(fù)荷下滑至78.23%，日度持平。遠(yuǎn)期來(lái)看，紹興40萬(wàn)噸聚酯裝置計(jì)劃12月18日停車檢修，重啟時(shí)間暫定為春節(jié)后正月初八，該裝置主要生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲和切片。
【套利策略】
在需求負(fù)反饋下，弱現(xiàn)實(shí)延續(xù)，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來(lái)看，自身供需維持供增需減態(tài)勢(shì)，隨著PTA新增裝置投產(chǎn)以及原油成本端下挫，后市PTA價(jià)格有望繼續(xù)回落。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅上漲
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