>> 華泰期貨-股指期貨日報：美國通脹增速超預(yù)期下降，權(quán)益市場大漲-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大小： |
1630KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
美國通脹超預(yù)期下滑，風(fēng)險資產(chǎn)反彈。國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，多地陸續(xù)展開吸入用疫苗加強免疫接種工作，市場預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)。美國激進加息周期或迎來拐點，國內(nèi)政策預(yù)期增強，有助于人民幣企穩(wěn)，利于外資流入，國內(nèi)也多舉措吸引長期資金入市。海外宏觀壓力短期釋放，預(yù)計A股上行。行業(yè)方面，關(guān)注疫后修復(fù)板塊。
核心觀點
市場分析
股指期貨：滬深兩市低開，指數(shù)寬幅震蕩。截至收盤，上證指數(shù)跌0.39%報3036.13點，深證成指跌1.33%報10908.55點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%報2357.13點；兩市成交繼續(xù)縮量至8428億元；北向資金全天凈流出7.57億元。盤面上，傳媒、綜合、社會服務(wù)板塊領(lǐng)漲，電子、電力設(shè)備、有色金屬板塊跌幅居前。恒指低開低走，截止收盤，恒指跌1.70%報16081.04點，恒生科技指數(shù)跌3.28%報3172.76點。美國三大股指全線收漲，道指漲3.7%報33715.37點，標普500指數(shù)漲5.54%報3956.37點，納指漲7.35%報11114.15點。
防疫政策優(yōu)化。天津啟動康希諾吸入用疫苗加強免疫接種工作，其他地區(qū)也有開展跡象。昨日重要會議研究部署進一步優(yōu)化防控工作的二十條措施，最大程度保護人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經(jīng)濟社會發(fā)展的影響，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好不斷被加強。未來隨著疫情常態(tài)化和“精準防控”舉措的不斷推行，疫情對經(jīng)濟造成的負面影響將不斷減弱，提振疫后修復(fù)板塊。
政策預(yù)期增強。10月我國M2同比增11.8%，連續(xù)兩個月增速放緩，小幅低于市場預(yù)期的，但仍比上年同期高3.1個百分點。新增人民幣貸款和社融規(guī)模增量均較9月顯著回落，幅度超出市場預(yù)期。前期多項穩(wěn)增長政策密集出臺，對信用形成一定支撐。但在總體需求依然偏弱的情況下，預(yù)計未來逆周期政策需進一步加力顯效，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。
行業(yè)方面，關(guān)注石油石化、有色金屬、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級目標，成長空間大，同時目前營收處于快速擴張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為石油石化、有色金屬、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物行業(yè)。
美國CPI超預(yù)期下滑。10月美國CPI和核心CPI增速均低于預(yù)期，通脹壓力開始降溫，12月加息50個基點的概率顯著上升，美聯(lián)儲本輪激進加息周期或接近拐點。美國通脹超預(yù)期下滑，有利于風(fēng)險資產(chǎn)反彈，權(quán)益市場宏觀壓力減弱，美股大漲。
總的來看，美國通脹超預(yù)期下滑，風(fēng)險資產(chǎn)反彈。國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，多地陸續(xù)展開吸入用疫苗加強免疫接種工作，市場預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)。美國激進加息周期或迎來拐點，國內(nèi)政策預(yù)期增強，有助于人民幣企穩(wěn)，利于外資流入，國內(nèi)也多舉措吸引長期資金入市。海外宏觀壓力短期釋放，預(yù)計A股上行。行業(yè)方面，關(guān)注疫后修復(fù)板塊。
■策略
股指謹慎偏多
■風(fēng)險
中美關(guān)系、疫情、歐美貨幣政策、歐債危機、地緣沖突
|
|
