>> 中信建投-宏觀經濟周報：防疫政策優(yōu)化，地產支持加大-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 1595KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
黃文濤,王澤選 |
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專題：防控政策優(yōu)化，消費、服務業(yè)復蘇空間打開。2022年4月份前后，多個經濟體放松疫情管控政策?；颈尘笆且环矫媸菉W密克戎毒株病死率逐步回落至相對較低的水平，且保持基本穩(wěn)定；另一方面或是由于疫苗接種率也基本達到高位，較難有顯著性的提升空間。我國于11月進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施，科學精準做好防控工作。11月10日，中央政治局常委會研究部署進一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。11月11日，衛(wèi)生健康委發(fā)布《關于進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好防控工作的通知》，公布具體二十條措施。這是適應疫情防控新形勢和新冠病毒變異的新特點做出的調整優(yōu)化，不是放松防控，更不是放開、“躺平”。
“動態(tài)清零”加科學精準，我國服務業(yè)和消費復蘇空間打開?！皠討B(tài)清零”保障疫情不大規(guī)模系統性反彈，奠定好經濟復蘇環(huán)境?？茖W精準防疫，保障最大限度減少疫情對經濟社會發(fā)展的影響。截至2022年11月11日6時，全國共有高風險區(qū)3817個，中風險區(qū)3358個，因此取消中風險區(qū)劃定將減少月47%的區(qū)域管控。而次密接人員數量遠多于密接，取消次密接判定將減少一半以上人口管控。
實體經濟：生產小幅走弱，需求偏弱，價格分化。生產：本周高爐開工率、磨機運轉率、石油瀝青裝置開工率環(huán)比、同比均小幅回落，PTA開工率環(huán)比回落但同比降幅收窄，汽車半鋼胎開工率環(huán)比及同比走高。需求：本周18城市地鐵客運量小幅走弱，30大中城市商品房成交面積降幅擴大至-36%，乘用車廠家零售增速回落至-9%。10月上下旬八大樞紐港口外貿集裝箱吞吐量增速小幅回升至1.2%。價格：本周原油價格環(huán)比回落5%，鐵礦石價格環(huán)比上漲4.2%，鋼材綜合價格指數上漲0.4%，水泥價格指數環(huán)比上漲0.2%，農產品價格指數小幅走弱1.1%，LME銅價格環(huán)比上漲6.8%。
政策：地產支持政策加大，防疫政策優(yōu)化。央行、銀保監(jiān)會推動做好金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。交易商協會支持包括房地產企業(yè)在內的民營企業(yè)發(fā)債融資。我們認為，隨著房地產需求端和供給端相關調控政策的不斷放松，“保交樓”不斷推動，居民購房信心和企業(yè)現金流均有望邊際改善，地產相關指標跌幅有望逐步收窄。中央政治局常委會部署進一步優(yōu)化防控工作的二十條措施，衛(wèi)健委落實。四部門聯合印發(fā)《建材行業(yè)碳達峰實施方案》，提出加快綠色建材生產和應用。住建部選取北京市等24個城市開展智能建造試點。國家發(fā)改委加大力度支持民間投資發(fā)展。
市場：大盤股、金融股占優(yōu)，利率上行，匯率反彈。股市：本周主要股指分化，上證50、上證綜指、滬深300表現較好，分別上漲2.0%、0.5%、0.5%，科創(chuàng)50下跌4.6%。風格上金融漲幅最多，成長下跌2%。債市：本周中國10年國債收益率上行3bp至2.74%，美國10年國債收益率下行35bp至3.82%。匯市：本周人民幣兌美元即期匯率調升1697bp至7.11，美元指數回落至106.41。
風險提示：疫情反彈，房地產景氣度延續(xù)走弱，海外經濟衰退。
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