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報(bào)告要點(diǎn)：
　　截止11月11日收盤，外盤COMEX黃金期貨主力報(bào)1774.2美元/盎司；COMEX白銀期貨報(bào)21.795美元/盎司；內(nèi)盤滬金主力11月11日收盤報(bào)406.72元/克；滬銀主力報(bào)4996元/千克。美聯(lián)儲非農(nóng)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)的出爐使得市場大為振奮，美國各項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比均有下降，市場對美聯(lián)儲加息放緩有了更高的信心。
　　貴金屬短期利空出盡是利好，有利于底部區(qū)域的震蕩筑底。縱觀貴金屬在加息周期下的表現(xiàn)，皆在加息的前半周期到達(dá)底部區(qū)域，之后開長期的底部盤整來靜待美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束。據(jù)摩根士利丹預(yù)測美國將于明年下半年進(jìn)入衰退，那目前的加息周期正好處于上半階段。
　　當(dāng)前市場部分資金正圍繞美聯(lián)儲貨幣政策邊際緩和的邏輯進(jìn)行交易，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲12月議息決議，若美聯(lián)儲表態(tài)偏鴿，貴金屬價(jià)格或因加息預(yù)期的修正而迎來更多的反彈機(jī)會。另外，若市場因美聯(lián)儲加息而出現(xiàn)流動性問題，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的貴金屬或?qū)@得支撐。
　　中長期來看，世界經(jīng)濟(jì)形勢仍然嚴(yán)峻且復(fù)雜，市場對全球主要經(jīng)濟(jì)體的未來情況普遍都難言樂觀，在美聯(lián)儲加息幅度減小之前，美元指數(shù)、美債利率等種種因素皆對貴金屬市場都會產(chǎn)生較強(qiáng)的打壓態(tài)勢。
　　綜上，貴金屬短期仍以震蕩行情為主，不會有明顯多頭行情。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲加息