>> 東證期貨-生豬市場周度報告：降溫將至，消費何時兌現(xiàn)？-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 1455KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃玉萍 |
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行情回顧
1、期貨市場
伴隨周內(nèi)現(xiàn)貨價格顯著回調(diào)，市場看空情緒濃烈，主力合約再度下行，臨近周末止跌微漲。截至周五，LH2301合約收盤21,540元/噸，周環(huán)比下跌3.0%。主力與河南現(xiàn)貨基差為2,810元/噸（前值3,950元/噸），基差持續(xù)收斂。1-3月差小幅走縮、3-5月差震蕩。
2、現(xiàn)貨市場
1）養(yǎng)殖盈利
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，國內(nèi)外三元交易價格呈下跌走勢，周均價24.61元/公斤（前值26.14元/公斤），周環(huán)比大幅下跌，跌幅5.83%。飼料價格環(huán)比微漲0.64%。飼料原料中，新玉米上市量目前相對有限，港口及深加工主體收購積極，玉米到貨價格以跟隨產(chǎn)區(qū)穩(wěn)定上漲為主；豆粕現(xiàn)貨價格上漲，國內(nèi)港口及油廠大豆庫存有所改善，但開機率維持低位，短期豆粕庫存低位之下現(xiàn)貨價格依舊堅挺。養(yǎng)殖盈利收窄，本周自繁自養(yǎng)頭均盈利1,195.62元，周環(huán)比減少180.04元/頭；外購仔豬育肥頭均盈利1,046.95元，周環(huán)比減少212.97元/頭。
2）供給
出欄節(jié)奏：受現(xiàn)價回調(diào)影響，周內(nèi)散戶二次育肥生豬出欄積極性增加，出欄體重上升。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，周度出欄均重為130.05公斤，周環(huán)比上漲0.28%，其中150公斤以上出欄
補欄積極性：補欄意愿實質(zhì)性改善有限，現(xiàn)價回落之下，種苗價格漲幅收窄。據(jù)卓創(chuàng)資訊，周內(nèi)全國7kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為614.95元/頭、1,987.19/頭，周環(huán)比分別下跌23.56元/頭、17.50元/頭。據(jù)涌益咨詢，周內(nèi)全國15kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為803/頭、1,839元/頭，分別較上周下跌29元/頭、17元/頭。
3）需求
投機性需求方面，市場無太多壓欄動作；終端消費方面，周內(nèi)市場生豬供應增加，屠宰收購順暢，開工率小幅提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊，日均屠宰量周環(huán)比增加8.01%，同期涌益咨詢樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比增加2.14%。
市場展望及投資建議
全國大范圍降溫將至，疫情防控優(yōu)化信號釋放，短期需求對現(xiàn)貨價格支撐應當走強。而現(xiàn)貨強則難見踩踏式恐慌出欄，供給釋放節(jié)奏應當跟隨放緩，預計近期豬價以穩(wěn)定為主。未來1-2周，重點關注終端消費兌現(xiàn)與否。策略上，建議觀望為主。
風險提示
投機性二次育肥及壓欄；放儲；新冠疫情下調(diào)運及人口流通的限制；合約流動性
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