>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 506KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心結(jié)論
【策略】政策頻出估值低位，券商配置價(jià)值凸顯
后疫情時(shí)代，伴隨居民儲(chǔ)蓄上升，券商財(cái)富管理空間廣闊。利好政策出臺(tái)，傳遞積極信號(hào)。政策支持直接融資推進(jìn)，全面注冊(cè)制改革具備基礎(chǔ)，疊加科創(chuàng)板做市制度引入，個(gè)人養(yǎng)老金入市為市場(chǎng)帶來活水；轉(zhuǎn)融資費(fèi)率調(diào)降疊加兩融標(biāo)的擴(kuò)容，推升市場(chǎng)活躍度。券商延續(xù)低配狀態(tài)，估值處于底部區(qū)間，配置價(jià)值凸顯。未來市場(chǎng)中樞提升將更加確定，券商或?qū)⒂瓉砩闲袡C(jī)會(huì)。
【農(nóng)林牧漁】天馬科技（603668.SH）首次覆蓋報(bào)告：鰻魚產(chǎn)業(yè)鏈上下游覆蓋全面，飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴(kuò)張
鰻鱺養(yǎng)殖穩(wěn)定出魚，利潤加速釋放。飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴(kuò)張，特水料成長(zhǎng)性良好。食品加工業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，鰻魚上下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋完成。
預(yù)計(jì)公司22~24年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為3.67/6.34/8.51億元，同比分別+221.9%/+72.7%/+34.4%；對(duì)應(yīng)EPS為0.84/1.45/1.95元。我們給與目標(biāo)價(jià)21.75元（對(duì)應(yīng)23年P(guān)E為15倍），首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
【銀行】——近期房地產(chǎn)寬松政策點(diǎn)評(píng)：政策驅(qū)動(dòng)預(yù)期改善，地產(chǎn)助力銀行估值修復(fù)
下階段伴隨“穩(wěn)地產(chǎn)”政策推進(jìn)、涉房風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)出清，對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行和資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期有望修正，行業(yè)或迎來估值修復(fù)行情。受前期地產(chǎn)沖擊影響較大，綜合化經(jīng)營能力較強(qiáng)的股份行，有望率先迎來估值修復(fù)，且潛在修復(fù)空間十分可觀，建議關(guān)注招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行。
【農(nóng)林牧漁】2022年10月主要生豬養(yǎng)殖企業(yè)銷售數(shù)據(jù)跟蹤點(diǎn)評(píng)：10月生豬出欄量環(huán)比小幅提升，出欄均價(jià)上升明顯
22年10月，頭部豬企出欄量同比下滑，環(huán)比增長(zhǎng)，出欄熱情仍然較高。10月豬企收入同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，出欄量及出欄均價(jià)環(huán)比走高是主因。
2022年1~10月主要上市豬企出欄量同比保持高增長(zhǎng)，增速環(huán)比持續(xù)回落。10月生豬均價(jià)仍然走高，1~10月上市豬企收入端保持高增長(zhǎng)。
上市豬企22年10月生豬出欄均價(jià)環(huán)比大幅走高，原因是國慶假期后豬價(jià)超預(yù)期上漲。豬企出欄均重環(huán)比小幅下降。
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