>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-221114
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場:今日PTA價格沖高回落，TA01合約價格上漲14元/噸，漲幅0.26%，減倉2.70萬手，收于5370元/噸。
現(xiàn)貨市場：截至11月14日，下游剛需零星采購，日內(nèi)交易異常清淡，PTA現(xiàn)貨周均價收跌28至5732元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收跌45至01+345元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面：供給端方面，OPEC+200萬桶/日實際減產(chǎn)100萬桶/日的政策在11月份已開始執(zhí)行，現(xiàn)實出現(xiàn)減量，俄羅斯原油產(chǎn)量有下降預期，供給彈性依然偏低。需求方面，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，符合預期，受多方因素影響，原油呈現(xiàn)出內(nèi)弱外強局面，后市原油價格走勢震蕩對待。
（2）PX方面：東北一條225萬噸PX目前已經(jīng)重啟，負荷提升中，該裝置10月下旬停車技改，目前產(chǎn)能擴至250萬噸。截至11月11日，國內(nèi)PX開工負荷73.2%，周度增加7.5%。隨著盛虹以及威聯(lián)石化相繼投產(chǎn)下，PX供給壓力依然存在，11月14日，PX價格收于1010美元/噸CFR中國，跌8美元/噸。
?。?）從供應端來看：據(jù)悉華東一套250萬噸PTA新裝置目前試車中；西北一套120萬噸PTA裝置上周末負荷提升至95%附近，該裝置前期維持8成負荷；儀征化纖PTA產(chǎn)能100萬噸，小線35萬噸裝置重啟待定，裝置3日已檢修。截至11月11日，PTA開工負荷73.1%，周度小幅回升1.9%。
?。?）從需求端來看，因產(chǎn)成品高庫存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，提負意愿不足。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機和加彈織機負荷下滑走弱，需求疲軟下，后期將逐步負反饋至產(chǎn)業(yè)鏈上游。截至11月14日，聚酯開工負荷下滑至78.06%，日度下降0.17%。
【套利策略】
需求持續(xù)負反饋，弱現(xiàn)實延續(xù)，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來看，自身供需維持供增需減態(tài)勢，供需基本面偏弱，但受限于PTA生產(chǎn)成本影響，PTA價格在成本與供需博弈下，單邊價格走勢震蕩為主，建議觀望為主。
風險關(guān)注：原油價格大幅波動
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