>> 方正中期期貨-鐵合金日?qǐng)?bào)-221115
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
周初地產(chǎn)端改善預(yù)期對(duì)黑色系的提振效應(yīng)逐步減弱，錳硅期現(xiàn)價(jià)格上行乏力。金九銀十終端消費(fèi)旺季已過(guò)，成材表需開(kāi)始出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱，五大鋼種產(chǎn)量進(jìn)一步下降。但當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)錳硅庫(kù)存仍處于偏低水平，在短期供給仍存在不確定性的情況下鋼廠11月鋼招有階段性補(bǔ)庫(kù)的需求。北方主流大廠本輪錳硅鋼招環(huán)比增加1100噸至18400噸。錳硅南方主產(chǎn)區(qū)電力成本有所上升，而錳硅現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)震蕩走弱，當(dāng)前價(jià)格略高于成本線，廠家挺價(jià)意愿增強(qiáng)。北方部分主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工意愿有所下降，近幾周錳硅產(chǎn)量增速明顯放緩，供應(yīng)端壓力出現(xiàn)緩解。錳硅基本面階段性改善，錳硅廠家廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)去化。北方氣溫將迎來(lái)明顯下降，工地施工困難，同時(shí)華南地區(qū)短期需求受到抑制。水泥出貨量進(jìn)入11月后開(kāi)始下降，終端需求逐步步入淡季。鋼廠低利潤(rùn)對(duì)爐料端的負(fù)反饋仍在持續(xù)，近期焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)第三輪提降。北方主流大廠本輪錳硅鋼招價(jià)格確定，環(huán)比下降。策略上，新一輪鋼招開(kāi)啟，錳硅供給端不確定性增強(qiáng)，近期錳硅自身供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善跡象。但在終端需求未出現(xiàn)明顯改善的情況下，鐵合金價(jià)格將繼續(xù)受制于鋼廠的低利潤(rùn)，反彈空間有限。
硅鐵
硅鐵盤(pán)面日間走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體維持穩(wěn)定。成材表需上周出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱，五大鋼種產(chǎn)量進(jìn)一步下降，主流大廠本輪鋼招縮量，采購(gòu)量1049噸，較10月減少1101噸，對(duì)硅鐵需求下降。金九銀十終端消費(fèi)旺季已過(guò)，北方氣溫將迎來(lái)明顯下降，工地施工困難，同時(shí)華南地區(qū)短期需求受到抑制。水泥出貨量進(jìn)入11月后開(kāi)始下降，終端需求逐步步入淡季。鋼廠低利潤(rùn)對(duì)爐料端的負(fù)反饋仍在持續(xù)，近期焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)第三輪提降，后續(xù)成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度將減弱。11月主流大廠75B硅鐵定價(jià)8650元/噸，較上月下調(diào)200元/噸。部分主產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格已處于盈虧平衡附近，硅鐵產(chǎn)量增幅逐步趨緩，上周產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降。寧夏某大廠受能耗影響，上周停產(chǎn)3臺(tái)硅鐵礦熱爐，兩臺(tái)40500KVA，一臺(tái)16500KVA。市場(chǎng)預(yù)期部分鐵合金主產(chǎn)區(qū)將受到冬春季限產(chǎn)影響，市場(chǎng)短期信心增強(qiáng)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。金屬鎂國(guó)內(nèi)外需求均無(wú)明顯改善，近期鎂錠價(jià)格持續(xù)回落，鎂廠開(kāi)工積極性受到抑制，75硅鐵需求不振。策略上，硅鐵供給端再度面臨擾動(dòng)，疊加黑色系市場(chǎng)情緒回暖，硅鐵短期挺價(jià)意愿增強(qiáng)。但終端需求將逐步進(jìn)入淡季，鋼廠低利潤(rùn)對(duì)爐料端價(jià)格的負(fù)反饋仍持續(xù)，鋼招價(jià)格下調(diào)，硅鐵價(jià)格短期反彈空間有限。
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