>> 格林大華期貨-國債期貨早報-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
119KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋 |
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國債：
【品種觀點】
短線觀點：周二國債期貨主力合約小幅低開，早盤有一波快速沖高后回落，午后再次試圖上攻，但未能超過早盤高點，后再度回落，截至收盤10年期國債期貨主力合約T2212下跌0.03%，5年期TF2212下跌0.03%，2年期TS2212下跌0.10%。周二央行開展8500億元1年期MLF操作和1720億元7天期逆回購操作，中標利率分別為2.75%、2.0%，均維持不變，當日有1萬億元MLF和20億元逆回購到期，當日凈投放200億元。貨幣市場短期利率較前一交易日上行，DR001加權平均1.85%，上一交易日1.65%；DR007加權平均1.94%，上一交易日1.84%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日漲跌不一，2年期國債到期收益率上行0.66個BP至2.35%，5年期上行0.01個BP至2.65%，10年期下行1.99個BP至2.82%。
周二國家統(tǒng)計局公布10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.0%，與市場預期一致，前值6.3%。10月份，社會消費品零售總額同比下降0.5%，低于市場預期的增長1.7%，9月份為同比增長2.5%。10月服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長0.1%、遜于9月的1.3%。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%，略低于市場預期的5.9%，1-9月份同比增長5.9%。10月包含電力的廣義基建投資同比增長12.8%，9月為同比增長16.3%。10月制造業(yè)投資同比增長6.9%，9月為同比增長10.7%。10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16%，創(chuàng)年內新低，9月為同比下降12.1%。10月全國商品房銷售面積9757萬平米，同比下降23.2%; 9月為13532萬平米、同比下降16.2%。10月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率5.5%，與9月相同。
10月份工業(yè)生產(chǎn)增長保持了較好增長；基建投資保持了較高增速，制造業(yè)投資有所回落，房地產(chǎn)投資同比降幅擴大；社零同比增速同比負增長，服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)下滑，10月房地產(chǎn)銷售面積在9月反彈之后，重新回落至1億平米以下、同比降幅擴大。如我們之前預期，10月經(jīng)濟較9月走緩。因此近期穩(wěn)經(jīng)濟政策連續(xù)出臺，國家衛(wèi)健委推出優(yōu)化疫情防控二十條，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布銀發(fā)〔2022〕254號文——做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知，提升了市場對于未來經(jīng)濟增長的預期，同時也提升了金融市場的風險偏好。如我們在14日的專題報告和15日的早報中預測的那樣，國債期貨價格昨日觸底反彈，短期信息集中消化之后，或在目前位置附近波動收斂。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
【利多因素】
國內需求較弱，經(jīng)濟下行壓力較大，貨幣市場流動性保持寬松。
【利空因素】
國內逆周期政策連續(xù)發(fā)力，加大基建投資，出臺房地產(chǎn)支持政策，貨幣政策努力保持信貸總量穩(wěn)定增長。
【風險因素】
全球疫情變化，宏觀政策邊際變化，全球地緣政治變化，信用風險波動
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