>> 華泰期貨-石油瀝青日報：裝置開工率有所回落，關注后續(xù)趨勢-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
大小： |
672KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、11月16日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2301合約下午收盤價3644元/噸，較昨日結(jié)算價下跌16元，跌幅0.44%，持倉309944手，環(huán)比減少304手，成交308853手，環(huán)比減少132241手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，4206-4256元/噸；山東，3880-3980元/噸；華南，4400-4650元/噸；華東，4200-4350元/噸。
3、卓創(chuàng)資訊進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，5240-5320元/噸；華東，4600-4810元/噸；北方，4600-4810元/噸。
4、據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）：伊朗核事務負責人表示，國際原子能機構(gòu)沒有前往德黑蘭的計劃。
核心觀點
市場分析
參考百川資訊數(shù)據(jù)，截止本周國內(nèi)瀝青裝置開工率來到44.36%，環(huán)比前一周下降2.03%，但目前的開工率水平仍處在年內(nèi)高位區(qū)間。近期終端需求逐步跟隨季節(jié)性下滑，而供應端相對平穩(wěn)，導致市場情緒整體偏弱，局部地區(qū)貿(mào)易商出貨后低價資源偏多，現(xiàn)貨價格連續(xù)下調(diào)?；诋斍暗男蝿?，我們對BU持中性偏空觀點，考慮到市場的Back結(jié)構(gòu)以及原油端的潛在上行風險，建議以逢高空的思路為主。最后，需要關注消費轉(zhuǎn)淡后煉廠開工的反饋，如果供應端彈性相對不足，那么累庫趨勢將逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)貨端仍有下行空間。
■策略
逢高空；關注庫存拐點兌現(xiàn)后的反套機會（BU2301/BU2306）
風險
瀝青煉廠開工率大幅下滑；終端道路需求超預期；宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)超預期
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