>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-221116
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，原糖自11月起持續(xù)沖高，十二日連陽(yáng)，并于昨日大幅上揚(yáng)沖破20美分/磅關(guān)口，刷新逾半年新高，受助于有關(guān)印度糖廠對(duì)出口協(xié)議違約的報(bào)道。印度貿(mào)易商表示，因政府削減今年出口配額后糖價(jià)大漲，印度糖廠對(duì)向海外買家供應(yīng)的40萬(wàn)噸糖合同違約，并重新進(jìn)行談判，并表示印度的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致一些交易員回補(bǔ)期貨空頭頭寸，從而推高了價(jià)格。預(yù)計(jì)原糖短期偏強(qiáng)運(yùn)行。
國(guó)內(nèi)方面，鄭糖受原糖上漲以及商品整體氛圍回暖提振，盤面價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍有所改善，陳糖去庫(kù)壓力有所緩解，另外由于外盤持續(xù)高走，導(dǎo)致進(jìn)口成本進(jìn)一步抬升，進(jìn)口利潤(rùn)空間不足亦有助于陳糖庫(kù)存消化。而新榨季生產(chǎn)形勢(shì)總體較為平穩(wěn)。當(dāng)前北方甜菜糖進(jìn)入壓榨高峰，新疆全區(qū)已收獲甜菜55萬(wàn)噸，占應(yīng)收面積的88%。而南方產(chǎn)區(qū)尚未開(kāi)始?jí)赫?，?jù)悉近階段廣西干旱持續(xù)，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注甘蔗產(chǎn)量的變化?？傮w來(lái)看，目前陳糖去庫(kù)加快以及新榨季食糖減產(chǎn)預(yù)期，且進(jìn)口倒掛持續(xù)加劇，對(duì)糖價(jià)有所支撐，不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)短期糖價(jià)偏強(qiáng)整理。
【交易策略】
1.單邊：外盤受宏觀環(huán)境改善以及短期貿(mào)易流緊張、印度出口違約等多重因素提振，盤面價(jià)格連續(xù)十余日上揚(yáng)并續(xù)創(chuàng)新高。原糖帶動(dòng)鄭糖價(jià)格震蕩上行，另外陳糖去庫(kù)節(jié)奏加快以及新糖減產(chǎn)預(yù)期亦提振市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)糖價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)，考慮到季節(jié)性供應(yīng)壓力將隨著新榨季壓榨高峰逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)整體供給并不短缺，預(yù)計(jì)糖價(jià)上行空間有限。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)策略：賣出SR301C5900。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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