>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 1221KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國際方面，受助于短期貿(mào)易流偏緊以及印度糖廠違約的擔(dān)憂，原糖價(jià)格連續(xù)十余日上漲，沖破20美分/磅關(guān)口，刷新超過半年的高位。雖然目前受巴西和印度出口的影響，國際糖市貿(mào)易流偏緊，但遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩預(yù)期仍在，根據(jù)國際糖業(yè)組織(ISO)最新預(yù)測(cè)，2022/23年度全球糖過剩620萬噸，高于8月的560萬噸預(yù)測(cè)。同時(shí)該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022/23年度全球糖產(chǎn)量將升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.821億噸，高于此前預(yù)測(cè)的1.819億噸，而消費(fèi)量預(yù)估則從1.763億噸下調(diào)至1.760億噸。近期受印度出口等多重因素的影響，預(yù)計(jì)原糖短期偏強(qiáng)運(yùn)行，中長期基于產(chǎn)量過剩格局的預(yù)期，糖價(jià)區(qū)間震蕩。
國內(nèi)方面，本月現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨價(jià)格的上漲出現(xiàn)一定上浮，此前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，陳糖去庫速度加快，部分糖廠清庫提前，不過隨著南方新糖上市在即，下游仍存一定觀望情緒，最近對(duì)于陳糖的采購熱情有所降溫。新榨季生產(chǎn)形勢(shì)總體較為平穩(wěn)，當(dāng)前北方甜菜糖進(jìn)入壓榨高峰，新疆全區(qū)已收獲甜菜55萬噸，占應(yīng)收面積的88%。云南已有兩家制糖企業(yè)開榨。整體來看，庫存壓力有所減輕，新榨季食糖減產(chǎn)預(yù)期，且進(jìn)口倒掛持續(xù)加劇，對(duì)糖價(jià)有所支撐，不過考慮到國內(nèi)糖市供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)短期糖價(jià)偏強(qiáng)整理。
【交易策略】
1.單邊：外糖持續(xù)沖高后初現(xiàn)疲態(tài)，結(jié)束十二連陽，昨日盤面小幅收跌，外圍帶來的上行驅(qū)動(dòng)逐漸消耗后，鄭糖價(jià)格今日在高位整理，總體偏強(qiáng)運(yùn)行，國內(nèi)陳糖去庫壓力有所緩解以及新糖減產(chǎn)預(yù)期亦提振市場(chǎng)情緒，但考慮到季節(jié)性供應(yīng)壓力將隨著新榨季壓榨高峰逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)整體供給并不短缺，預(yù)計(jì)中長期糖價(jià)上行空間有限。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)策略：賣出SR301-C-5900。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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