>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
大?。?/td>
| 1136KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
玉米：
目前內(nèi)外盤(pán)較高較高，進(jìn)口出現(xiàn)倒掛，目前美玉米12月船期倒掛133元左右，但1月開(kāi)始有利潤(rùn)，巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2700元左右。上周發(fā)布的USDA報(bào)告，單產(chǎn)略上調(diào)，但整體美玉米供應(yīng)偏緊。USDA10月報(bào)告下調(diào)出口和工業(yè)消費(fèi)，我們認(rèn)為后期需求可能還有下調(diào)空間，美玉米期價(jià)已處于相對(duì)高位，后期預(yù)計(jì)偏弱震蕩為主，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。本周美玉米收割進(jìn)度為96%，高于上周87%，5年均值為91%。截止11月10日，美玉米出口累計(jì)493.3萬(wàn)噸，低于去年700.1萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口20.8萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到163.6萬(wàn)噸，占比33.2%。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨均價(jià)為2883元/噸，東北地區(qū)今年開(kāi)秤價(jià)高于去年，深加工副產(chǎn)品較高，淀粉利潤(rùn)較好，最近物流影響玉米上量，北港庫(kù)存為241萬(wàn)噸，較上周增加26萬(wàn)噸，深加工企業(yè)提價(jià)推升周邊玉米價(jià)格。華北玉米利潤(rùn)較高，深加工庫(kù)存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求，但隨著價(jià)格重心上移，貿(mào)易商最近出貨積極，深加工到車輛最近開(kāi)始增多。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，一旦物流緩解，玉米上量會(huì)增加，現(xiàn)貨也會(huì)回落。
淀粉：
玉米淀粉現(xiàn)貨繼續(xù)走強(qiáng)，山東淀粉現(xiàn)貨基本3230-3250元，吉林和黑龍江淀粉價(jià)格開(kāi)始上漲，盤(pán)面回落較大，貼水較多。本周玉米淀粉開(kāi)工率及產(chǎn)量下滑，本周廠家?guī)齑鏋?0.3萬(wàn)噸，繼續(xù)降低，但仍高于去年8.8%，副產(chǎn)品價(jià)格歷史新高導(dǎo)致淀粉廠開(kāi)機(jī)率上升，利潤(rùn)較好。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1150元。11月中下旬下游開(kāi)始備貨，預(yù)計(jì)淀粉維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，盤(pán)面淀粉下跌空間有限。
【交易策略】
1.單邊：美玉米收割持續(xù)推進(jìn)，期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩回落。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，期貨01已經(jīng)貼水，預(yù)計(jì)玉米盤(pán)面回調(diào)有限，等待企穩(wěn)，可以嘗試在2800附近輕倉(cāng)買(mǎi)入，上方2860附近。
2.套利：輕倉(cāng)做擴(kuò)淀粉玉米01合約價(jià)差，入場(chǎng)點(diǎn)160-140，目標(biāo)190附近。
3.期權(quán)：賣出c2301-p-2820，或賣出c2301-C-2900并賣出c2301-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
