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螞蟻消金增資方案落地，金融科技暖風(fēng)將起。
　　2022年11月14日晚間，魚躍醫(yī)療、傳化智聯(lián)、舜宇光學(xué)三家上市公司披露了增資螞蟻消金的調(diào)整方案，螞蟻集團(tuán)、杭金數(shù)科、舜宇光學(xué)、傳化智聯(lián)、博冠科技、農(nóng)信集團(tuán)、魚躍醫(yī)療以共計(jì)105億元認(rèn)購螞蟻消金新增注冊資本。增資方案的落地是螞蟻集團(tuán)整改進(jìn)程的重要里程碑，判斷金融科技暖風(fēng)將起。
　　穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力疊加防疫措施改善，推動(dòng)市場情緒升溫。
　　11月2日，央行行長易綱在中國香港金融管理局“國際金融領(lǐng)袖投資峰會”上表示，后續(xù)中國將堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放。11月11日，入境防疫措施有所優(yōu)化，進(jìn)一步提振市場情緒，行業(yè)估值中樞有望進(jìn)一步上移。此外，防控措施的改善也將對計(jì)算機(jī)公司業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生積極影響。
　　政改持續(xù)提速驅(qū)動(dòng)金融科技行業(yè)高景氣延續(xù)，恒生電子V型反轉(zhuǎn)確立。
　　資本市場擴(kuò)張紅利將持續(xù)釋放，驅(qū)動(dòng)金融科技行業(yè)高景氣延續(xù)，以恒生電子為代表的金融IT廠商將持續(xù)享受行業(yè)紅利。近年來，受公司平臺化轉(zhuǎn)型、人員快速擴(kuò)張影響，公司人效持續(xù)走低，疊加今年上半年深圳、上海疫情，公司利潤出現(xiàn)黃金底。隨著上海解封及各地疫情好轉(zhuǎn)，Q3營收、扣非凈利潤恢復(fù)增長（yoy+26%、+966%），業(yè)績迎來V型反轉(zhuǎn)。我們判斷，2022年或是人效拐點(diǎn)，帶來利潤彈性上升。
　　投資建議
　　維持盈利預(yù)測，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69/84/102億元，分別同比增長25%/22%/22%；2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15/19.6/25.4億元，分別同比增長3%/30%/30%；2022-2024年EPS分別為0.79/1.03/1.34元，對應(yīng)2022年11月16日收盤價(jià)42.79元的PE分別為54X/41X/32X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　金融創(chuàng)新政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)導(dǎo)致項(xiàng)目開展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。