>> 廣發(fā)證券-藍(lán)色光標(biāo)(300058)Q3營收恢復(fù)正增長，新業(yè)務(wù)加速推進(jìn)-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 699KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
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核心觀點：
事件：藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布2022年三季報。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營收265.72億元，同比下滑15.6%，歸母凈利潤3037.5萬元，同比下滑94.43%，歸母扣非凈利潤3.09億元，同比下滑48.04%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1.29億元。收入同比減少主要由于去年下半年開始剝離國際業(yè)務(wù)。歸母凈利潤下滑主要由于疫情影響非經(jīng)常損益，持有的金融資產(chǎn)公允價值下跌，以及報告期內(nèi)支付前期購買子公司的業(yè)績補(bǔ)償款導(dǎo)致營業(yè)外支出增加。單季度看，22Q3，公司實現(xiàn)營收98.61億元，同比增長5.24%，收入相比前兩季度恢復(fù)同比增長態(tài)勢。歸母凈利2200.1萬元，同增172.78%，歸母扣非凈利潤7002.6萬元，同比下滑56.84%。
根據(jù)公司微信公眾號，22Q3藍(lán)標(biāo)在“營+銷”布局上持續(xù)發(fā)力，營收環(huán)比Q2增長。藍(lán)標(biāo)與小紅書建立深度合作，搭建了藍(lán)標(biāo)小紅書全域營銷中心，目前已與50+個品牌主合作，22Q3藍(lán)標(biāo)小紅書商業(yè)化下單量環(huán)比增長近60倍，拿下汽車行業(yè)代理商資格。出海業(yè)務(wù)復(fù)蘇節(jié)奏超預(yù)期，22Q3在TikTok for Business、Twitter、Snapchat等多個新興平臺實現(xiàn)營收多倍增長。藍(lán)標(biāo)持續(xù)海外拓展，Q3正式進(jìn)駐東南亞，出海業(yè)務(wù)核心能力升級。新業(yè)務(wù)看，公司繼續(xù)沿著“人貨場”三條賽道，加大元宇宙布局。6月底“藍(lán)標(biāo)智播”虛擬直播間正式上線；數(shù)字藏品平臺MEME目前已發(fā)行近20期藏品。公司自建的XR虛擬現(xiàn)實技術(shù)拍攝影棚也已與騰訊、寶馬、中國平安、三星、零跑汽車等知名品牌合作。
盈利預(yù)測與投資建議?？紤]疫情影響，以及非經(jīng)常性項目及營業(yè)外支出的影響，我們調(diào)整對公司的盈利預(yù)測。預(yù)計公司2022-2023年將實現(xiàn)營收372/454億元，歸母凈利分別為2.21、6.50億元。考慮公司元宇宙業(yè)務(wù)正在加速發(fā)展，我們給予公司23年25XPE，對應(yīng)合理價值為6.52元/股，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。廣告主信心不足。出海業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期。疫情反復(fù)。
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