>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報(bào)-221119
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
1662KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲12月加息放緩預(yù)期升溫助力貴金屬大幅反彈后，上周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲的終端利率會高于市場預(yù)期，連續(xù)下跌的美元指數(shù)和美債收益率小幅回升，疊加地緣局勢變動、全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂影響，上周貴金屬維持震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢?，F(xiàn)貨黃金整體在1746-1787美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，小幅下跌1.17%；現(xiàn)貨白銀整體在20.73-22.25美元/盎司區(qū)間偏弱運(yùn)行，下跌幅度為3.47%。上周國內(nèi)貴金屬小幅走弱，周五夜盤繼續(xù)走弱，滬金跌0.68%至404.72元/克；滬銀跌0.33%至4833元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強(qiáng)于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲布拉德表示，美聯(lián)儲的限制性政策利率的最低水平是5%到5.25%，通脹迄今只受到有限的影響，而“足夠的限制性”水平可能是利率要升到5%到7%。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，美國經(jīng)濟(jì)目前發(fā)出的信號非常復(fù)雜，利率需要提到多高目前還是一個懸而未決的問題，有很多緊縮措施正在醞釀中。②繼美國10月CPI超預(yù)期回落后，美國10月PPI也超預(yù)期回落，美國10月PPI升幅同比放緩至8%，環(huán)比上升0.2%，均低于市場預(yù)期；10月核心PPI同比放緩6.7%，環(huán)比降至0，也均低于市場預(yù)期。數(shù)據(jù)再次表明，美國通脹正在顯著放緩，美聯(lián)儲可能已無必要繼續(xù)大幅加息；美聯(lián)儲哈克認(rèn)為，未來幾個月加息步伐將放緩。③截至11月8日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭增加17715手至82338手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所升溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性增加11479手至13003手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預(yù)期可能性大，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，美元指數(shù)或已經(jīng)進(jìn)入弱勢行情，貴金屬持續(xù)上漲；關(guān)鍵點(diǎn)位上方偏強(qiáng)運(yùn)行持續(xù)，下方關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐；繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬穩(wěn)定上漲。
運(yùn)行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預(yù)期升溫等因素影響，倫敦金現(xiàn)回到1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐位上方偏強(qiáng)運(yùn)行；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計(jì)價和政策收緊步伐放緩預(yù)期升溫，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能高位回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度回到1900美元/盎司（420元/克，滬金要關(guān)注匯率）上方的可能性存在；短期上方關(guān)注1800美元/盎司（410元/克）的整數(shù)關(guān)口，下方依然關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐。白銀跟隨黃金強(qiáng)勢上方，一旦突破前期的預(yù)期22美元/盎司位置（5000元/千克），上方預(yù)期調(diào)整為23.8-24美元/盎司區(qū)間（5500元/千克），下方支撐位18美元/盎司（4200元/千克）。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時可賣出AU2302P380合約。
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